10月30日晚間，云南白藥發布2023年三季報，前三季度實現營收296.89億元，同比增長10.30%;歸屬于上市公司股東的凈利潤41.23億元，同比增長78.90%。

據數據統計，云南白藥已處置了公司持有的全部小米集團股票及部分基金投資，交易性金融資產期末余額為2.87億元，同比下降88.13%;同時，經營活動產生的現金流量凈額同比增長了33.33%，原因為公司期內銷售商品、提供勞務收到的現金較上年同期增加19.95億元;購買商品、接受勞務支付的現金較上年同期增加8.18億元。

云南白藥作為百年中藥品牌，近年來面臨發展困境。2021年，公司凈利潤首次出現了同比下降，從2020年的55.16億元降至2021年的28.04億元。2022年，公司凈利潤為30.01億元，同比增長7%;營收為364.88億元，同比增長0.31%。這與其在2013年之前的業績高增速(連續多年凈利潤同比增幅保持在30%以上)相比，差距明顯。

雖然氣霧劑、創可貼、牙膏等業務的龍頭地位仍然穩固，但如何打造新的利潤增長點成為云南白藥面臨的考驗。最新發布的這份三季報或許給出了一個答案：公司正在收縮證券投資，聚焦主業，以重回高速增長軌道。

今年3月31日，云南白藥發布了“證券投資風險管理辦法”，設置了證券投資“警戒線”和“止損線”，平倉小米集團股票也是公司風險管控的一部分。在2022年，公司就陸續處置了持有的騰訊控股、恒瑞醫藥、通威股份、伊利股份等股份。

上述業內人士表示：“云南白藥在股市‘割肉’后，進行了業務調整，將重心放在了核心業務上，例如中藥制品的研發、生產和銷售，這使得公司可以更專注于自身的優勢領域，提高業績。”

IPG中國首席經濟學家柏文喜對《證券日報》記者表示：“隨著保健品市場的競爭加劇及政策調整，中藥企業要保持全球競爭力，需要在創新研發、品牌建設、國際市場拓展等方面加大力度。此外，中藥行業產品同質化現象嚴重，也需進一步尋找差異化競爭優勢。”

據了解，按照云南白藥的發展計劃，公司正在努力“從一個傳統藥企，發展為大健康產業的龍頭”。除傳統中藥產品以外，公司在洗護用品、護理用品、茶品、醫療器械、醫藥物流等領域，相繼打造了云藥資源交易平臺、植物提取物、三七產品產業平臺及原料藥產業平臺等。這能否為公司注入持續發展動力，還需持續關注。

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