近期，減肥藥板塊成為醫藥板塊領漲的“急先鋒”。10月6日，減肥藥龍頭諾和諾德日漲幅2.36%，股價持續走強。但其實不僅是減肥藥板塊，整個醫藥行業都呈現出了較強的反彈趨勢，包括創新藥、化學制藥、CXO等多個細分領域。受益于醫藥板塊的穩步修復，公募市場內多只醫藥主題基金也在9月迎來了一波明顯的凈值回升。

業內人士表示，醫藥板塊已連續回調近3年，行業市盈率均值為25倍左右，當下國內醫藥產業或有估值提升的可能，醫藥板塊業績修復也存在合理預期。中長期來看，醫藥板塊已具備較高投資性價比。

醫藥賽道行情穩步抬升

近期，反復筑底的醫藥行業迎來較強反彈。Choice數據顯示，截至9月28日，生物醫藥、化學制藥、中藥生產等板塊的成份區間漲跌幅自9月份以來分別為6.38%、7.11%、5.43%。

受益于醫藥板塊反彈，多只醫藥主題基金也迎來了較強走勢。數據顯示，在choice醫藥生物主題基金的分類下，截至9月28日，自9月份以來，111只主題基金中有105只產品的區間收益率為正。其中，易方達醫療保健行業混合的收益率最高，為6.68%。

而8月份的公開數據顯示，上述111只主題基金中，絕大部分產品的區間回報率為負數，最大跌幅超過7%。可以看出，9月以來，不少醫藥主題基金迎來了一波“回血”。

單個基金來看，融通醫療保健行業混合A/B、天弘醫療健康A、工銀前沿醫療股票A、中歐醫療健康混合A、中歐醫療創新股票A等多只產品在9月份的區間漲幅突破2%。

醫藥板塊逐步走出修復行情

談到近期醫藥板塊的近期表現，建信高端醫療股票基金經理潘龍玲表示，三季度是一個重要的觀察窗口，當下是利好的量的積累階段，量變引起質變，市場或逐步走出修復行情。

“關鍵還是把握中長期估值和業績修復的可能，前面出臺了很多醫藥行業的政策，集采力度減弱預期情況下，國內醫藥產業或有估值提升的可能，醫藥板塊業績修復也存在合理預期，或支持醫藥行業中長期走出修復行情。”潘龍玲表示。

在北信瑞豐基金的基金經理龐文杰看來，長期看，目前的醫藥板塊具備很高的性價比，由于醫藥板塊調整時間足夠長，估值處在歷史極低水平，應珍惜眼前的“黃金坑”機會。此前一些超跌的CXO個股以及臨床剛需的創新藥和醫療器械標的近期表現出色，四季度仍看好這些細分領域。

優美利投資總經理賀金龍表示，今年以來醫藥行業內部存在明顯結構性分化，目前產業在轉型升級的過程中。未來中長期行情將圍繞創新藥和高端仿制藥展開，行業龍頭企業的國際化及海外擴張計劃，將帶來新的投資邏輯。

“醫藥板塊四季度或迎來反轉。醫藥板塊此次調整時間及空間都較為充分，板塊已處于三重底部，左側布局窗口或已來臨。不擅長選擇個股的投資者可通過配置醫藥ETF參與。”融智投資高級研究員包金剛表示。

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