智通財經APP獲悉，美國股市在牛市的第三年開局良好，標普500指數周一創下了新的歷史紀錄。然而，歷史表明，投資者需要為未來12個月內的潛在回調做好準備。

根據CFRA Research首席投資策略師Sam Stovall的分析，自1947年以來，所有經歷了兩周年紀念的11次牛市在接下來的12個月里都至少經歷了一次5%或以上的下跌，有些甚至進入了新的熊市。

Stovall在周一給客戶的報告中指出:“自1947年以來，達到兩周年的11次牛市的平均回報率僅為2%。此外，所有牛市在接下來的12個月內都經歷了至少5%的下跌，其中五次跌幅超過10%，但低于20%，還有三次最終演變為新的熊市。”

自2022年10月12日標普500指數在3577.03點的熊市低點收盤以來，已經累計上漲了近64%。根據FactSet的數據，周一該指數上漲了0.87%，收于5859.85點。

以下數據顯示，當前牛市的第一年，標普500指數上漲了22%，這是自1947年以來的第三低。然而，該指數在第二年上漲了34%，是所有牛市第二年漲幅中最高的，而歷史中位數僅為11.5%。

Stovall認為，隨著牛市進入第三年，美國股市，尤其是大盤股的高估值令人擔憂。

目前，標普500指數的市盈率為25倍，這是二戰以來牛市第二年的最高估值水平，比自1947年以來所有牛市的第二年中位數市盈率高出48%。

Stovall指出:“市盈率通常會在牛市的第三年縮小，因為每股收益增長往往會加速，證實牛市早期價格快速上漲所隱含的樂觀情緒。”

不過，FactSet Research的資深盈利分析師John Butters指出，華爾街分析師預計，2024年第四季度和2025年第一、二季度的每股收益同比增長率分別為14.2%、13.9%和13.1%。

Butters還提到，預計2025財年的盈利將增長約15%，而2024年的增長率預計為10%左右。

隨著投資者關注新一批企業財報，美國股市周一收高。根據FactSet的數據，道瓊斯工業平均指數上漲超過200點，漲幅為0.5%，納斯達克綜合指數上漲0.9%。

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