7月9日，方舟云康控股有限公司在港交所上市。截至收盤，方舟健客報4.53港元/股，跌44.62%，市值為60.71億港元。

方舟健客的發行價為8.18港元/股，募得款項約1.95億港元，上市開支約1.28億港元，所募款項凈額為0.67億港元，因此行業內有人稱之為“迷你IPO”。

方舟健客在招股書中稱，以2023年平均月活躍用戶計，其是中國最大的在線慢病管理平臺。針對慢病患者的需求，其通過健客平臺提供綜合醫療服務及在線零售藥店服務。其中，綜合醫療服務由注冊醫生及自有醫療專業人員進行，通過醫院到家服務平臺進行復診及電子處方服務。在線零售藥店服務則直接提供藥品及保健品。

從業務形態來看，方舟健客與京東健康、阿里健康(00241.HK)屬同業公司，但規模和體量與另外兩家不在一個量級。

在一位互聯網醫療資深從業者看來，方舟健客的知名度在同類平臺里比較低，從業務拓展的角度來說更難，但靈活度會更高。另外，藥企在選擇合作伙伴時會看這家公司是否有上市背景，因此互聯網醫療公司上市有利于拓客，尤其是對合規要求比較高的客戶。

根據招股書，方舟健客有超過21.2萬名注冊醫生在超過1.56萬家醫療機構線下執業，約58.8%的注冊醫生就職于三級醫院。另外，其平均月活躍用戶840萬名，慢病管理服務中心的員工超過169人。

2021年到2023年，方舟健客的收入分別約為17.59億元、22.04億元及24.34億元，其中綜合醫療服務的貢獻比例連續在4成左右，在線零售藥店服務占比分別為57.5%、56.8%、53.3%；虧損分別為3.04億元、3.83億元、1.97億元。

方舟健客在招股書中稱，虧損是因為推動服務增長、提升品牌知名度、為支持未來擴張奠定基礎而產生了大量銷售成本及經營開支。按香港財務報告準則計量，其經調整凈利潤分別為-2.07億元、-0.89億元和716.5萬元，2023年實現扭虧為盈。

根據招股書，方舟健客募得資金的67.4%在未來3—5年用于拓展業務，16.0%在未來5年用于研發活動，11.6%用于其對在線慢性疾病管理行業價值鏈中的其他利益相關者的潛在投資和收購或戰略聯盟，5.0%將用作運營資金和一般公司用途。

招股書顯示，方舟健客IPO之前進行了6輪融資，投資機構有火山石投資、高特佳等知名機構。2022年12月，方舟健客完成D＋輪融資，也是其上市前最后一輪融資，當時的估值為14億美元，和本次港股IPO估值大體相當。

招股書顯示，截至最后實際可行日期，公司投資收取的所得款項凈額已動用約95.9%。方舟健客多輪融資的資金快消耗殆盡。

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