長期以來，香港地區對酒精濃度高于30%vol的酒類征收高達100%的從價稅，致使烈酒產品進出口香港的交易成本較高。因此，近年來香港社會各界對減免烈酒稅的呼聲日益高漲。

10月16日，中國香港特區行政長官李家超發表《行政長官2024年施政報告》，報告提出調整烈酒稅，即日起進口價200元(港元，下同)以上的烈酒，200元以上部分的稅率由100%大幅減至10%。

鈦媒體APP注意到，這一政策變化迅速引發市場熱議。近兩日市場傳出香港市場上茅臺、五糧液降價消息，由此引發市場猜測，稅費的大幅下調帶動白酒出口香港成本降低，接下來香港地區的高端白酒是否會集體降價？

目前，業內普遍認為，香港下調烈酒稅對白酒出海是重大利好，至少將降低內地白酒進入香港市場的門檻。不過從長期來看，能否推動白酒在海外市場的增長還需觀察。

烈酒稅大幅降低，利好白酒出海

2008年，香港撤銷葡萄酒稅，成功將香港推向全球主要紅酒拍賣中心之列，亦帶動進口酒類批發公司數量在過去十多年里翻倍增長，香港批發、零售和餐飲等相關行業也受益蓬勃發展。

然而，對比葡萄酒，香港對烈酒征收進口價100%的稅款。由于高關稅的限制，香港烈酒市場發展遠不如葡萄酒。參考取消葡萄酒的成功經驗，香港此次下調烈酒稅，以期望推動物流、儲存、旅游以及高端餐飲等高增值產業的發展。根據“施政報告”，即日起，進口價200港元以上的烈酒，200港元以上部分的稅率由100%減至10%；200港元及以下部分，及進口價在200港元或以下的烈酒，稅率則維持不變。

對于該方案的實施，香港及內地烈酒市場普遍予以高度期待。有港媒指出，下調烈酒稅將促進高檔酒消費，促進香港經貿，短期可為市面餐飲帶來正面效應，也有利于推動香港成為烈酒交易及拍賣中心，或將復刻2008年香港取消葡萄酒關稅后，迅速成為亞洲葡萄酒樞紐的路徑。

白酒行業亦為此歡呼，認為香港降低烈酒稅將為白酒出海帶來巨大的想象空間。眾所周知，高關稅歷來是橫亙在白酒國際化面前的一大阻礙。

由于貿易規則的影響，多個國家及地區烈酒進口稅高達100%至300%，導致白酒出口成本居高不下，終端售價也較高，這無疑阻礙白酒海外消費，削弱了白酒在海外市場的競爭力。

從白酒出口來看，香港是白酒出海的*選擇。海關統計數據顯示，2023年香港占內地白酒出口量的23%，是內地白酒*大出口區。今年上半年該地繼續穩居白酒*大出口目的地，出口額占比26.5%。此外，貴州茅臺、五糧液(000858.SZ)等頭部早已在香港設立經營主體。

不過，香港此前高達100%的烈酒稅的確阻礙白酒在當地的進一步發展亦是不爭的事實。香港酒類行業協會會長何耀康表示，目前市場上僅少數品牌較為活躍，大部分香港市民甚至只認識茅臺等一些頭部名酒品牌，建議香港特區政府給予白酒行業更多關注與支持。

業內分析認為，香港下調烈酒稅，首先會降低白酒出口香港的成本，降低內地白酒進入香港市場的門檻。此外，香港一直是鏈接中國內地與全球的重要門戶，同時又是國際金融中心，具備完善的金融服務體系和自由經濟環境，這些有利因素都將助力白酒國際化。

酒類分析師蔡學飛分析認為，香港是重要貿易中轉口岸，大幅降低烈酒進口稅必然會刺激香港的酒類銷售市場，特別是減稅會直接降低高檔烈酒的消費門檻，預留出更多的利潤空間，也能夠直接刺激相關烈酒的中間分銷、專銷業務發展。

中國酒業獨立評論人肖竹青也指出，香港是國際貿易的結算地，此次香港下調烈酒稅費，將推動中國白酒成為更多國際商務伙伴的合作標的。

香港高端白酒或降價？

在成本壓力下，高端白酒在香港的市場價大都高于內地市場。既然白酒出口香港的成本將大大降低，那么香港市場的高端白酒是否會降價？

目前，已有市場消息稱，在香港特區政府宣布降低烈酒稅后，紅磡置富都會的貴州茅臺專賣店將調降價格，2024年出產的茅臺酒售價由3380港元下調至2680港元，減幅達20.7%，其他年份的茅臺也會有不同程度的降價，最多可降價逾1000港元。

據媒體報道，目前上述門店回應稱，暫未接到降價通知，目前飛天茅臺售價仍為3380港元/瓶。此外，五糧液香港專賣店亦表示未接到降價通知，目前售價為2250港元/瓶。

另一高端白酒品牌國窖1573目前在香港的售價也未變動，鈦媒體APP致電瀘州老窖公司了解到，其在香港市場有較大力度的推廣，目前暫時沒接到降價消息。

蔡學飛認為，如果香港茅臺迎來降價，肯定會刺激出口，有利于茅臺酒的國際化發展，也會吸引更多優質的內地白酒商。

不過，多位分析人士表示，即使香港下調關稅，高端白酒的定價也不會低，至多跟內地價格一致。

肖竹青認為，香港茅臺酒的配額和茅臺酒供需大體平衡，降低稅率不一定會降低茅臺酒市場行情價格。茅臺在國內市場和國際市場都是配額制銷售，主要銷售區域還是在中國大陸，香港擁有的茅臺配額很少，所以關稅下降對國內的市場影響不大。

一位貴州茅臺國際渠道商的內部人士也表示，茅臺下調之后最多和內地價格差不多，不會調整到比內地的價格低很多。

鈦媒體APP注意到，目前飛天茅臺在內地的價格尚處于波動中。據今日酒價最新數據，10月18日，24年飛天茅臺原箱批價已跌至2300元/瓶，散裝為2255元/瓶。

需要指出的是，香港酒業總商會表示，根據香港海關數據，現時市面上85%的烈酒，屬于進口價200元或以下，即大部分烈酒并不獲得減稅，因此與鄰近國家和地區相比，香港烈酒貿易仍維持高稅率，缺乏競爭力。

商會期望將進口價200元內的烈酒，可減稅20%至30%，至于201元以上才征收10%稅款，從而真正提升香港烈酒貿易的競爭力，吸引更多旅客消費，對餐飲業和旅游業帶來正面影響。

白酒國際化仍道阻且長

從去年開始，白酒出海的熱潮用火熱來形容絲毫不過。不過，白酒國際化不得不面臨一個事實:雷聲大，雨點小。

近年來，中國白酒的出口量與出口額雖保持增長，但目前仍處于低位水平。據《中國酒企高質量出海研究報告》指出，2015—2023年中國白酒出口金額分別為4.49億美元、4.69億美元、4.7億美元、6.57億美元、6.65億美元、4.6億美元、5.62億美元、7.16億美元、8.04億美元。

到今年上半年，我國酒類出口量為3.6億升，同比增長近14%，出口額為8.8億美元，同比增長10%左右。其中，白酒出口量和出口額分別為774萬升和4億美元，分別同比下降約3%和同比增長約3%。計算來看，目前白酒出口量比重較小，僅為2%左右。雖然白酒出口額占了酒類出口總額約45%，但相對于白酒行業整體收入，微乎其微。

再來看白酒出海的主要力量。目前主要是幾家頭部白酒上市公司在集中布局海外市場，且多以東南亞市場為主。梳理各家年報不難發現，目前只有少數幾家白酒上市公司披露了國外收入或境外收入數據。據鈦媒體科股寶統計數據，2023年貴州茅臺、瀘州老窖、水井坊、古井貢酒(000596.SZ)、老白干酒(600559.SH)、天佑德酒(002646.SZ)、酒鬼酒(000799.SZ)海外市場營收共計46.19億元，占7家酒企總營收的2.17%。

其中貴州茅臺在海外挑起大梁，2023年收入43.5億元，占公司總營收的2.95%，占白酒總出口額的77%。此外，例如酒鬼酒、老白干酒等，雖然去年海外收入增速可觀，分別為101%和33%，但兩家海外收入占營收比重均不足1%。

數據表明，白酒國際化之路任重道遠。多年來，關稅問題被行業反復提及，但實際上白酒出海更要突破文化壁壘。《中國酒企高質量出海研究報告》指出，驅使消費者在海外市場購買中國酒類因素中，思鄉情結、價格優惠、飲用習慣以及國外限定款等占比最高，分別為58.2%、52.32%、49.48%以及46.16%。

文化背景、消費習慣的不同，是白酒出海難的根本原因。單單從品類標準來看，中國白酒種類繁多，口感復雜，不同香型的制作工藝存在差異性，且每種香型都有對應的技術標準。而在對外出口時，白酒目前仍未形成統一的國家標準。

多年來，白酒行業亦在法律法規、貿易規則、標準制定、文化等方面發力，推動白酒走進全球市場。可以看到，越來越多的頭部酒企將國際化上升至公司戰略層面，并且達成了共識:白酒出海，文化先行。“走出去”的是中國酒企，“走進去”的是中國文化。

貴州茅臺在國際化方面就遵循這一規則，復盤公司在海外的動作來看，不管是在中秋等中國傳統節日期間在海外發布產品，還是與當地美食文化的結合，都是“茅臺出海，文化先行” 的真實寫照。

無論如何，白酒國際化趨勢不可逆。此次香港下調烈酒稅，也勢必對白酒出海產生積極影響，但能否推動白酒在海外市場的規模增長，還需時間觀察。

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