與倉(cāng)位防御說(shuō)再見后，全市場(chǎng)矚目的港股“解放周”行情，已成為基金經(jīng)理凈值回血、抹平損失的最大貢獻(xiàn)。

在關(guān)鍵的一周“解放”行情中，9月中旬仍有較大虧損的港股主題基金已開始紛紛抹平年內(nèi)損失，全市場(chǎng)回血最快的產(chǎn)品亦被港股主題基金鎖定，單周凈值漲幅最高達(dá)27.44%，火爆行情甚至影響到QDII和公募FOF對(duì)港股倉(cāng)位的配置需求。

與此同時(shí)，港股市場(chǎng)在同1個(gè)月份內(nèi)出現(xiàn)的成長(zhǎng)股品種嚴(yán)重縮量到急劇放量的變化，暗示出此前個(gè)股策略上采取防御姿態(tài)的公募基金，正在進(jìn)攻型品種的倉(cāng)位布局上的緊急操作，多位基金公司人士強(qiáng)調(diào)港股做多空間已經(jīng)打開。

防御？NO！進(jìn)攻！

此外，鵬華滬港深互聯(lián)網(wǎng)基金、易方達(dá)優(yōu)質(zhì)精選QDII基金等港股主題產(chǎn)品的單周凈值增長(zhǎng)也達(dá)到20%，以明星基金經(jīng)理張坤管理的易方達(dá)優(yōu)質(zhì)精選QDII基金為例，受益于單周20%的凈值漲幅，該基金年內(nèi)收益率由虧轉(zhuǎn)盈，已出現(xiàn)年內(nèi)6%的凈值獲利。

單周回血行情還逆轉(zhuǎn)了中國(guó)資產(chǎn)在QDII基金中的地位和業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)。根據(jù)全部QDII年內(nèi)收益排名顯示，美股主題基金在QDII中的排名顯著下降，截至目前公募QDII主動(dòng)權(quán)益類產(chǎn)品前3名均為港股主題基金，南方基金、鵬華基金包攬了QDII年內(nèi)三強(qiáng)坐席，南方中國(guó)新興經(jīng)濟(jì)QDII、南方港股數(shù)字經(jīng)濟(jì)QDII、鵬華港美互聯(lián)網(wǎng)QDII的年內(nèi)收益率分別達(dá)到30.29%、28.77%、26.37%。

值得注意的是，公募FOF產(chǎn)品獲得更快的回血速度，也取決于是否重倉(cāng)配置港股主題基金。Wind數(shù)據(jù)顯示，國(guó)泰行業(yè)輪動(dòng)FOF已成為單周回血速度最快的產(chǎn)品，該只FOF單周凈值漲幅高達(dá)17.7%，其核心倉(cāng)位貢獻(xiàn)正是來(lái)自于對(duì)港股主題基金產(chǎn)品的買入，截至今年6月末，該只FOF持倉(cāng)最大的一只基金產(chǎn)品是港股通科技ETF基金，倉(cāng)位配置在這只FOF中的占比高達(dá)18.94%。此外，該FOF買入的第三大基金則是景順長(zhǎng)城基金旗下的一只港股ETF，后者的倉(cāng)位占比也高達(dá)15.9%。

嚴(yán)重縮量到巨額放量，暗含基金動(dòng)向

港股主題基金的強(qiáng)勁表現(xiàn)，反映了當(dāng)前市場(chǎng)風(fēng)格從保守防御向彈性進(jìn)攻的巨大轉(zhuǎn)折，此前被視為高風(fēng)險(xiǎn)的成長(zhǎng)股正快速進(jìn)入港股基金股票池。

市場(chǎng)底部1個(gè)月時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)的嚴(yán)重縮量到巨額放量，反映出成長(zhǎng)股被基金經(jīng)理拋棄后從無(wú)人問津到緊急回歸倉(cāng)位的策略變化。證券時(shí)報(bào)·券商中國(guó)記者注意到，此前被基金經(jīng)理清倉(cāng)完畢的海倫司，在今年9月初一度縮量到驚人的98萬(wàn)港元，到9月16日，該股每股股價(jià)只剩下1.21港元，當(dāng)日也只有不足300萬(wàn)港元的成交額。然而海倫司自9月17日開始的7個(gè)交易日內(nèi)，快速開啟反彈行情，短短7日股價(jià)暴漲100%，最新的單日成交額突破3億港元，單日成交金額創(chuàng)出該股上市3年來(lái)的歷史新高。

顯而易見的是，基金經(jīng)理在港股市場(chǎng)的緊急搶籌進(jìn)一步刺激成長(zhǎng)股標(biāo)的賺錢效應(yīng)。以嘉實(shí)港股互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)基金第九大重倉(cāng)股心動(dòng)公司為例，這只港股游戲賽道股截至目前年內(nèi)股價(jià)已實(shí)現(xiàn)122%的漲幅，也顛覆了投資者對(duì)2024年港股市場(chǎng)成長(zhǎng)賽道總體偏弱的印象。信澳新能源主題基金跨界港股市場(chǎng)重倉(cāng)的娛樂平臺(tái)嗶哩嗶哩公司，今年以來(lái)已為這只A股新能源主題基金貢獻(xiàn)了約81%的單票上漲。

不僅港股市場(chǎng)的微盤股、小盤股因體量?jī)?yōu)勢(shì)帶給基金經(jīng)理驚人的股價(jià)彈性，超大市值龍頭公司也在港股市場(chǎng)拔地而起亦為大型公募產(chǎn)品帶來(lái)豐厚回報(bào)，易方達(dá)、南方基金、廣發(fā)基金重倉(cāng)的互聯(lián)網(wǎng)巨頭美團(tuán)公司，在最近一個(gè)月內(nèi)股價(jià)漲幅達(dá)到36.7%，在許多基金重倉(cāng)股年內(nèi)尚有股價(jià)損失的背景下，美團(tuán)今年內(nèi)的股價(jià)漲幅已超過(guò)98.3%，市值規(guī)模已接近9000億港元。

港股基金做多周期已來(lái)臨

關(guān)于當(dāng)前港股市場(chǎng)的搶錢行情和投資策略，多位基金經(jīng)理認(rèn)為后續(xù)市場(chǎng)空間將進(jìn)一步打開。

前海開源滬港深龍頭基金經(jīng)理?xiàng)畹慢埍硎荆?dāng)前開啟的行情可能超出許多人預(yù)期，特別是在市場(chǎng)嚴(yán)重超跌情況下，市場(chǎng)上漲動(dòng)能依然強(qiáng)勁。年底前將有一系列政策出臺(tái)，進(jìn)一步明確市場(chǎng)趨勢(shì)。市場(chǎng)放量大漲具有重大意義，說(shuō)明越來(lái)越多的投資者參與其中。在重磅利好政策加持下，投資者做多熱情得到充分釋放，僅3個(gè)交易日就確立了上行趨勢(shì)。政策面上，后續(xù)還有增量政策，現(xiàn)在重點(diǎn)是總量部署和貨幣政策措施，后續(xù)可能在財(cái)政政策上持續(xù)發(fā)力。

廣發(fā)中證海外中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)30ETF基金經(jīng)理夏浩洋向證券時(shí)報(bào)·券商中國(guó)記者強(qiáng)調(diào)，隨著美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)嵸|(zhì)性降息釋放流動(dòng)性，內(nèi)地資金持續(xù)南下流入港股市場(chǎng)，疊加港股頭部公司業(yè)績(jī)超預(yù)期且持續(xù)回購(gòu)股票，當(dāng)前可謂多重利好齊聚港股，助推港股市場(chǎng)走強(qiáng)。這也充分反映出市場(chǎng)在降息周期中，資金在對(duì)此前被低估的港股重新定價(jià)。未來(lái)，隨著經(jīng)濟(jì)逐步企穩(wěn)，企業(yè)盈利持續(xù)好轉(zhuǎn)，港股市場(chǎng)有望迎來(lái)新一輪景氣周期。

值得一提的是，以公募基金為代表的機(jī)構(gòu)投資者的策略動(dòng)向顯著支撐了港股走勢(shì)。截至今年9月初，南向資金累計(jì)凈流入額就已超2.9萬(wàn)億元，今年年內(nèi)累計(jì)凈流入額達(dá)4427億元，顯示出投資者對(duì)港股市場(chǎng)的關(guān)注。投資者高關(guān)注度疊加強(qiáng)勁的資金流入勢(shì)頭，有助于推動(dòng)港股流動(dòng)性。

夏浩洋認(rèn)為，當(dāng)前港股持續(xù)走強(qiáng)，可以說(shuō)是受基本面、資金面、估值面、外匯等多方面因素共同作用的結(jié)果。但最主要的原因還是在于港股頭部公司業(yè)績(jī)亮眼。港股市場(chǎng)的行業(yè)龍頭，尤其是互聯(lián)網(wǎng)公司近年來(lái)營(yíng)收穩(wěn)步增加，近期業(yè)績(jī)超預(yù)期。港股龍頭企業(yè)交出的優(yōu)異業(yè)績(jī)有助于提升投資者信心，對(duì)港股市場(chǎng)產(chǎn)生正面積極影響。港股盈利優(yōu)秀，主要是因?yàn)楦酃捎Y(jié)構(gòu)有優(yōu)勢(shì):一方面，在行業(yè)結(jié)構(gòu)上，港股新經(jīng)濟(jì)占比高，中游制造業(yè)占比低；另一方面，在集中度上，頭部公司貢獻(xiàn)效應(yīng)更明顯，港股市場(chǎng)因此有望迎來(lái)新一輪景氣周期。

責(zé)編:羅曉霞

校對(duì):趙燕

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