21世紀經濟報道 見習記者程維妙 北京報道

繼政策利率、銀行存款利率接連下調后，在坊間已傳月余的人身險產品預定利率下調消息“靴子”也終于落地。

金融監管總局8月2日向行業下發《關于健全人身保險產品定價機制的通知》后，朋友圈熱鬧起來，不少保險從業者紛紛轉發。

“預定利率再次下調，且買且珍惜。”一位保險代理人在朋友圈如是說。

《通知》明確自9月1日起，新備案普通型保險產品預定利率上限為2.5%，相關責任準備金評估利率按2.5%執行；預定利率超過上限的普通型保險產品停止銷售。自10月1日起，新備案的分紅型保險產品預定利率上限為2%，相關責任準備金評估利率按2%執行；新備案的萬能型保險產品最低保證利率上限為1.5%。預定利率超過上限的分紅型產品和最低保證利率超過上限的萬能型產品停止銷售。

不少公司近期已在設計新產品

根據記者觀察，這是近一年多保險產品利率再次下調，且降幅保持一致。去年7月底，增額壽險產品利率從3.5%切換至3%，本次從3%下調至2.5%，降幅均為50個基點。值得一提的是，6月底時，市場曾傳出增額終身壽險預定利率將從3%下調至2.75%的消息，且有壽險公司已于7月初推出了2.75%的產品。

對于本次利率下調，市場也有預期。7月下旬以來，包括貸款市場報價利率 、7天期逆回購等在內的多個政策利率下調，銀行存款利率幾乎全線火速跟降。

一家上市保險公司人士本周向記者透露，該公司已內部發文停售3%定價產品，涉及終身壽險等7款產品，執行日期是8月1日。另有行業人士稱，不少公司近期已在設計新產品，做利率切換準備。

除了傳統保險產品，《通知》明確，萬能險最低保證利率上限為1.5%，這低于此前坊間流傳的1.75%。萬能險涉及結算利率和保證利率兩個利率。其中，保證利率寫進保險合同，不能變更，結算利率不得低于保證利率。根據此前監管對多家保險公司窗口指導，自今年1月起，萬能險賬戶結算利率不得高于4%，6月后進一步下調至3.8%、3.5%兩個上限檔位。從近期行業統計的6月萬能險結算利率看，6月逾1800款萬能險結算利率平均值為2.97%，較去年底下降42個基點。

去年沒有下調的分紅險這次也在其中，調整時間將比普通型保險晚一個月。《通知》顯示，自10月1日起，新備案的分紅型保險產品預定利率上限為2%，這比目前上限2.5%也下降了50個基點。

利差損風險有望邊際緩解

華泰證券指出，雖然保險產品有收益保底的特點，在利率下行周期中，對客戶的吸引力相對提升，有助于促進銷售。但低利率壓低了保險資金的投資收益和保險公司的盈利空間，嚴重時會產生利差損，即投資收益無法覆蓋保單負債的成本。對保險行業而言，長期低利率帶來的盈利風險顯然大于對銷售的正面促進作用。因此，強化資產負債聯動、推動精細化管理、下調產品預定利率等已成為行業共識。

業內人士認為，今年以來，30年期國債收益率已降至2.5%下方，從防控利差損風險的角度，保險公司進一步調降傳統險產品預定利率，有助于降低增量產品的負債成本，從而降低行業整體的負債成本，行業利差損風險有望邊際緩解。

值得一提的是，《通知》還首次提出要建立預定利率與市場利率掛鉤及動態調整機制。在執行層面，將由中國保險行業協會參考5年期以上LPR、5年定期存款基準利率、10年期國債到期收益率等長期利率來確定預定利率基準值，并報金融監管總局。達到觸發條件后，各保險公司可按照市場化原則及時調整產品定價。分析認為，預定利率與市場利率掛鉤并動態調整有望徹底解決監管部門主導調整預定利率的滯后性與被動性。

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