今年Q2，能鏈智電營收達到9170萬元，同比增長89%。與此同時，能鏈智電的盈利能力也獲得了驗證，其凈虧損、凈虧損率均大幅降低，達到歷史最低水平。當期公司毛利達到了3050萬元，同比增長59%。

對此，資本市場給予了積極反饋。7月24日，在美股大盤不振的情況下，能鏈智電當天一度漲超26%，全天量價齊升，最終逆市收漲6.14%。

接下來，不妨透過能鏈智電的發展脈絡和財報中釋放出的有價值的線索，進一步探討其基本面和未來前景。

首先引起筆者重視的是，今年6月，能鏈智電首次實現單月經營側盈利。這是公司繼今年1月份訂單側首度實現轉正后的又一重要里程碑。

而盈利能力之所以能夠不斷提升，背后隱藏著能鏈智電戰略重心轉移的趨勢，即從“擴規模”到“重盈利”的方向轉變。報告期內，能鏈智電充電服務業務實現正向網絡效應，NTR為正的訂單比例達到70%，再度刷新歷史。

為什么會發生這樣的轉變？

從產業角度來看，在當前市場環境下，高質量發展是產業端和資本市場的共識。當前，整個行業已經跨過粗放發展階段，更需要依靠精細化運營提升品質，從而拓展新的發展空間。

經過多年發展，當前充電樁運營行業已經進入下半場，行業逐步由重數量到重質量、重資產到重運營轉變。經過前期的市場培育，用戶心智得以成型，相較之前自然也不需要通過大規模營銷和補貼搶占用戶心智。今年Q2，公司營銷費用為5186萬元，同比減少40%。

除了順應產業發展趨勢做出精準戰略轉變外，能鏈智電在戰術層面的調整同樣重要，即更加注重向內部要效益，通過運營管理能力的建設，能鏈智電不斷優化內部運營流程、提升日常業務運營效率，運營成本得到顯著降低。財報顯示，公司二季度總運營費用為1.24億元，同比大幅下降65%。

拉長時間維度來看，新能源汽車的滲透率持續提升是大勢所趨。根據中汽協預測，2024年中國汽車總銷量有望超過3100萬輛，增幅超過3%；2024年新能源汽車銷量為1150萬輛，同比增幅約21%。此外，據公安部數據顯示，截至2024年上半年，全國新能源汽車保有量達2472萬輛，占汽車總量僅7.18%。

僅靠個位數的保有量占比，能鏈智電經營側就已經進入了盈利階段，若按照新能源汽車銷量高速增長趨勢推演，2025年全國新能源汽車保有量占比突破15%的問題不大，充電服務這門生意的長期增長空間也隨之提升。通過提前占領用戶心智，加上精細化運營管理和多樣化服務能力，規模效應持續釋放，其盈利水平理應再上一個臺階。

此外，本次財報還透露出了一個關鍵信息。

拆分公司業務結構，2024年二季度，公司的充電服務收入4477萬元，占比為48.8%；能源解決方案收入為4398萬元，占總收入的48.0%；創新業務收入約為295萬元。

自去年三季度以來，能鏈智電的業務分類從原來的線上、線下和創新業務，變為充電服務、能源解決方案和新業務收入三類。這也就意味著能鏈智電的業務結構從剛上市時以線上聚合業務收入為主，切換為充電服務和解決方案的雙輪驅動。從本季度的財報來看，公司各項業務的占比更加均衡穩定了。

如果說，2023年是一道價值升維的分水嶺，能鏈智電不再是純粹的充電服務商，而是逐漸向能源資產運營商的角色成長。那么如今的能鏈智電，已經成為一家成熟的能源資產運營商。當前，能鏈智電的兩大主要業務逐漸進入正軌支撐著公司的成長，業務結構也趨于健康，抗風險能力獲得進一步提升。由此看來，能鏈智電正按其自己設定的戰略目標，穩步走向盈虧平衡，進而全面盈利。

在當前市場環境下，實現盈利和維持良好的現金流至關重要，它們是企業生存和發展的基石，確保企業能夠在競爭激烈的市場中保持競爭力和可持續發展。報告期內，能鏈智電的經營性現金流也歷史上首次轉正，達1310萬元，而去年同期為-5620萬元。從這份成績單來看，能鏈智電做到了，而且做得還不錯。

此次財報還透露出了一個重磅信息:公司走到了高質量發展的重要轉折點，目標是下半年持續盈利。

持續盈利的核心邏輯則不僅僅包括前文所述的戰略性調整等，其更深層的原因在于能鏈智電持續擴充生態圈，提升服務質量，構建了長期護城河。進一步剖析來看，需要著重關注兩個關鍵點。

其一，專注自動駕駛能源補給。

這是能鏈智電基于技術儲備迅速落地的新業務領域，體現了其對充電場景的深耕，也是未來重要的增長點。

一個標志性事件是，今年7月，能鏈智電與百度旗下高端智能汽車機器人品牌極越合作，致力為車主提供“處處可充電”的體驗。這意味著，能鏈智電將在便利性、智慧化方面取得進階式的發展。按照構想，只需簡單掃碼就能享受到“一鍵找樁、一鍵充電、一鍵支付”的服務，可以大幅提升找樁效率；其合作本身也揭示了能鏈智電在自動補能上的落地能力。

加上之前已經建立合作的“蔚小理”、極狐、嵐圖等品牌，以及騰訊智慧出行、綠色慧聯等互聯網、車聯網平臺，能鏈智電基本實現了對國內主流的新能源主機廠的覆蓋，并搭建起一個龐大而完善的服務生態圈，為未來的自動駕駛、智慧充電提供強勁推動力。

反觀行業，自動駕駛比想象中來得更早，也更快。

今年以來，蘿卜快跑等無人出租車加速落地試運營，并持續擴大服務覆蓋面積和用戶規模。就蘿卜快跑來看，7月蘿卜快跑在武漢市的無人駕駛訂單量單日單車峰值超20單，已經比肩傳統出租車的單量。

同樣在7月，北京、上海、深圳等20個城市開展智能網聯汽車應用試點，助推智能駕駛由小范圍測試驗證加速邁入規模化落地階段。

這表明，充電服務的便利性、智慧化勢在必行，而且迫切需要實現轉變，能鏈智電擁有并持續鞏固了先發優勢，能夠在新的趨勢中持續兌現增量。

其二，探索AI技術賦能行業。

如前文所提，國內公共充電樁巨大市場潛力是毋庸置疑的，但供需匹配效率低、優質供給不足等問題依然困擾著行業的發展。這些問題的存在，既影響了用戶的充電體驗，也限制了市場的進一步擴張。特別是隨著新能源汽車滲透率的不斷攀升，即將達到一個關鍵的臨界點，市場對充電設施的需求將進一步增加，并且對充電基礎設施的建設和優化也提出了更高要求。

在這樣的背景下，AI技術以其強大的數據處理和分析能力，恰恰能破解這一痛點，為行業長期發展“保駕護航”。

正是基于這樣的認識，能鏈智電去年推出NEF系統，通過人工智能算法，實現了充電場站選址、收益評估、運營調度和運維的全面智能化，大幅提升運營效率。

簡單而言，NEF系統的應用能夠幫助充電站運營商優化資源配置，提高服務質量，增強用戶的忠誠度。這不僅有助于提升公司開放平臺的價值，還能夠在新能源汽車與電網融合互動的大背景下，為構建智能、高效、可持續的能源生態系統做出貢獻。這種深度服務能力，在填補充電產業鏈中關鍵空白的同時，也為公司帶來更多的合作機會和市場拓展潛力。

當然，任何理論的先進性都需要通過實際應用來驗證。

今年3月，能鏈智電與中國中部地區頭部充電運營商久潤新能源達成合作，通過NEF系統，進行充電站的智能選址、硬件供應、建設及運營，可預測充電電量，智能匹配供需，保障投資回報。

這是AI模型在實際業務中的首次大規模落地應用，能鏈智電預計該項目將于今年第三季度完成并交付，屆時或將為行業帶來新的示范效應，新能源資產服務市場也將迎來增長紅利。

此外，今年7月，能鏈智電參與建設的“浙江省充電基礎設施治理和監管服務平臺”正式上線。該平臺依托實時模型指引，讓充電設施布局更科學合理，運營效率更高，是對現有充電基礎設施的一次重要升級，同時更是對行業未來發展的一次積極探索。

6月實現單月經營側盈利、毛利率持續提升、充電服務營收高于行業平均增速，這些都是能鏈智電商業模式和戰略布局逐步驗證的具體體現。

正如著名經濟學家約瑟夫·熊彼特所指出的:“經濟發展不是靠資源的積累，而是靠創新的積累。”能鏈智電正是通過不斷地創新和優化，與各大品牌合作，不斷拓寬客戶覆蓋范圍，提升充電服務的便利性，并依托于AI技術的賦能，解決行業痛點，兼顧了盈利能力與業務質量的雙重提升。

因此，我們有理由相信，能鏈智電或能在新的趨勢中持續兌現增量，而隨著新能源車保有量和滲透率的提升，市場對整個充電服務行業認知逐漸加深，對能鏈智電投資價值的理解也會更加深刻。