AI浪潮席卷至今，人工智能行業(yè)當(dāng)前發(fā)展情況如何？人工智能板塊目前有哪些值得關(guān)注的技術(shù)要點(diǎn)和核心概念？立足當(dāng)下市場(chǎng)環(huán)境與宏觀政策，我們?nèi)绾伟盐諜C(jī)會(huì)乘上AI發(fā)展東風(fēng)？

36氪直播間攜手華寶基金，舉辦了以“AI浪潮席卷！如何乘風(fēng)迎浪？”為主題的專場(chǎng)直播。邀請(qǐng)到華寶基金產(chǎn)品專家姜志，分享對(duì)于人工智能板塊的觀點(diǎn)和見(jiàn)解，以下為內(nèi)容精編。

01.宏觀政策解讀

11月18日-11月24日當(dāng)周，海外方面，特朗普政府的快速阻隔措施、鷹派的對(duì)外政策、對(duì)內(nèi)的支持民進(jìn)和減稅政策等政策可能超預(yù)期，但市場(chǎng)對(duì)此感到擔(dān)憂，反映出了一定的不確定性。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)和日本央行的政策變動(dòng)，包括降息和考慮加息，也對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生了影響，特別是美元升值對(duì)日元匯率的影響以及對(duì)Carry trade操作的潛在影響。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)出較強(qiáng)韌性，PMI數(shù)據(jù)均呈現(xiàn)回暖態(tài)勢(shì)。同時(shí)，美國(guó)消費(fèi)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，個(gè)人消費(fèi)維持高位，反映出消費(fèi)板塊持續(xù)較強(qiáng)的韌性。

國(guó)內(nèi)方面，中國(guó)政府推出多項(xiàng)政策以拉動(dòng)內(nèi)需，包括簡(jiǎn)化簽證政策以吸引外國(guó)游客，以及調(diào)整房地產(chǎn)政策以降低購(gòu)房成本，刺激房地產(chǎn)市場(chǎng)。同時(shí)，對(duì)出口的政策調(diào)整，如減少出口退稅，旨在通過(guò)提高出口商品價(jià)格來(lái)促進(jìn)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，淘汰過(guò)剩產(chǎn)能，提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。此外，面對(duì)可能的關(guān)稅增加，中國(guó)采取了一系列措施，包括政策微調(diào)和匯率操作，以減輕出口企業(yè)及終端消費(fèi)者可能遭受的影響。整體而言，中國(guó)正通過(guò)多方面措施應(yīng)對(duì)內(nèi)外部挑戰(zhàn)，來(lái)保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)。

財(cái)政數(shù)據(jù)顯示，十月份財(cái)政收入大幅增長(zhǎng)，稅收收入尤其是增值稅和消費(fèi)稅有顯著提升，政策效果及經(jīng)濟(jì)逐漸回暖。受價(jià)格因素影響，企業(yè)所得稅表現(xiàn)不理想。個(gè)人所得稅和印花稅也出現(xiàn)增長(zhǎng)，非稅收入增加，反映出了資源性資產(chǎn)的有效利用。政府支出方面，基建和民生領(lǐng)域投入明顯增加，預(yù)期未來(lái)財(cái)政狀況將繼續(xù)改善。

當(dāng)前A股處于政策空窗期，受海外擾動(dòng)影響，市場(chǎng)情緒和成交均有所回落，外資因美元上漲和美債收益率上升而流出，對(duì)A股形成一定擾動(dòng)。12月政治局會(huì)議和中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議有望出臺(tái)積極政策，提振市場(chǎng)預(yù)期。行業(yè)方面，看好受益于經(jīng)濟(jì)刺激政策的信創(chuàng)、工程機(jī)械、環(huán)保，以及互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)療、汽車、家電等擴(kuò)內(nèi)需領(lǐng)域，同時(shí)建議關(guān)注高分紅的銀行和大盤(pán)藍(lán)籌指數(shù)。

02.人工智能帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展

對(duì)于人工智能行業(yè)，姜志認(rèn)為，人工智能產(chǎn)業(yè)被視為第四次工業(yè)革命，具有巨大潛力和變革性影響，國(guó)內(nèi)外政府均大力支持。作為轉(zhuǎn)型升級(jí)和科技興國(guó)的重要方向，我國(guó)政策層面支持力度大，也推動(dòng)了人工智能在細(xì)分領(lǐng)域的快速發(fā)展。從硬件基礎(chǔ)架構(gòu)到算法大模型，再到應(yīng)用端，人工智能產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)均取得顯著進(jìn)展，是一個(gè)持續(xù)向好的產(chǎn)業(yè)方向。

大模型的發(fā)展對(duì)人工智能技術(shù)的進(jìn)步和應(yīng)用落地起著關(guān)鍵作用，從芯片算力到算法模型，再到數(shù)據(jù)中心的構(gòu)建，每一步都影響著智能化應(yīng)用的最終效果。不僅硬件的選擇，如CPU、GPU以及各種專用芯片，對(duì)于計(jì)算能力至關(guān)重要，同時(shí)算法模型的開(kāi)發(fā)也是推動(dòng)技術(shù)進(jìn)步的關(guān)鍵因素。大模型的應(yīng)用，如視頻生成、游戲、廣告、影視制作等領(lǐng)域，展示了人工智能技術(shù)的廣泛潛力和實(shí)際價(jià)值。此外，國(guó)內(nèi)也在積極發(fā)展類似大模型，以追趕國(guó)際先進(jìn)水平，顯示出對(duì)人工智能領(lǐng)域持續(xù)發(fā)展的重視。

大模型的應(yīng)用逐漸從云測(cè)向端測(cè)轉(zhuǎn)變，并深入到各細(xì)分行業(yè)。大模型的應(yīng)用開(kāi)發(fā)處于下游，但其基礎(chǔ)架構(gòu)如IaaS和SaaS服務(wù)，多位于云端，支持更廣泛的終端應(yīng)用。手機(jī)AI、可穿戴設(shè)備和智能汽車是大模型技術(shù)應(yīng)用的幾個(gè)重點(diǎn)領(lǐng)域。此外，機(jī)器人作為人工智能的最終應(yīng)用，正在從工業(yè)領(lǐng)域向服務(wù)和日常生活擴(kuò)展。

當(dāng)前中國(guó)在芯片和光通信模塊領(lǐng)域進(jìn)展迅速，擁有世界級(jí)水平，成為人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的亮點(diǎn)。而且，光模塊行業(yè)不僅在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)表現(xiàn)突出，也在國(guó)際市場(chǎng)上占有一定份額。對(duì)于投資，建議關(guān)注創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)，能更好地反映光模塊和光通信相關(guān)上市公司的表現(xiàn)。隨著人工智能領(lǐng)域的不斷擴(kuò)展，投資者應(yīng)考慮其上中下游的綜合影響，尤其是在芯片和光通信等關(guān)鍵領(lǐng)域的進(jìn)展。

關(guān)曉菲

宋婉心

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