近日，首批14家證券公司獲準(zhǔn)參與跨境理財(cái)通業(yè)務(wù)試點(diǎn)。與已有產(chǎn)品相比而言，跨境理財(cái)通2.0有較大區(qū)別和一定優(yōu)勢(shì)。

在中信華南公司“跨境理財(cái)通灣區(qū)行”活動(dòng)上，中信證券產(chǎn)品支持中心產(chǎn)品公募組負(fù)責(zé)人王一通表示，“與QDII、QDLP等跨境投資品種相比，南向通在資產(chǎn)豐富度、資產(chǎn)管理能力以及參與門(mén)檻和限制方面展現(xiàn)出獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。在資產(chǎn)豐富度上，南向通允許投資者投資于多樣化的境外金融產(chǎn)品，包括公募基金、存款和理財(cái)?shù)取Ｔ谫Y產(chǎn)管理能力上，南向通產(chǎn)品多由具有豐富海外投研經(jīng)驗(yàn)的境外管理人管理。”

雖然就參與門(mén)檻和限制而言，雖然“南向通”的資格有一定門(mén)檻，但最新制度修訂已降低投資者準(zhǔn)入門(mén)檻，提高投資額度上限，拓寬可投范圍。

“此外，南向通的起投金額因投資品種而異，一般遠(yuǎn)低于QDII專戶門(mén)檻，且目前跨境理財(cái)通的單邊額度和個(gè)人額度上限均充裕，相比之下，QDII公募和互認(rèn)基金的額度已接近飽和。”王一通認(rèn)為。

北向通是港澳投資者參與內(nèi)地基金配置的重要渠道。最新數(shù)據(jù)顯示，截至2024年三季度末，大灣區(qū)內(nèi)地9市已報(bào)備試點(diǎn)銀行32家，大灣區(qū)參與試點(diǎn)個(gè)人投資者12.5萬(wàn)人，其中包括港澳投資者5.09萬(wàn)人。

最新制度規(guī)定，“跨境理財(cái)通”業(yè)務(wù)試點(diǎn)總額度暫定為1500億元人民幣。最新數(shù)據(jù)顯示，截至2024年10月31日，“跨境理財(cái)通”南向通凈流出96.4億元，已用額度占比6.43%；北向通凈流入2.5億元，已用額度占比0.17%。

據(jù)了解，港澳投資者目前有三種主要途徑可以投資內(nèi)地基金。一是基金互認(rèn)機(jī)制，自2015年起實(shí)施，允許符合資格的內(nèi)地和香港公募基金在對(duì)方市場(chǎng)銷(xiāo)售，但該項(xiàng)業(yè)務(wù)下產(chǎn)品數(shù)量有限，截至2024年3月末，香港證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)的南下互認(rèn)基金僅為44只。

二是直接在內(nèi)地開(kāi)通證券賬戶，雖可選擇全內(nèi)地市場(chǎng)的基金產(chǎn)品，但流程繁瑣，需要準(zhǔn)備的文件較多。

最后是近年來(lái)推出的跨境理財(cái)通“北向通”，這是粵港澳大灣區(qū)內(nèi)地和港澳居民個(gè)人跨境投資的創(chuàng)新機(jī)制，允許港澳投資者在大灣區(qū)內(nèi)地的券商開(kāi)立賬戶，購(gòu)買(mǎi)合資格公募基金、理財(cái)產(chǎn)品等。

中信證券財(cái)富管理公司產(chǎn)品及投資方案部主管陳文基表示，“相比前兩種投資方式，北向通的優(yōu)勢(shì)在于便捷的投資渠道、豐富的產(chǎn)品選擇以及完善的風(fēng)險(xiǎn)管理，為港澳投資者提供了安全、方便的投資內(nèi)地市場(chǎng)的途徑。”

跨境理財(cái)通的實(shí)施，打開(kāi)了內(nèi)地投資者們?nèi)碌耐顿Y視野，提供了多元化資產(chǎn)配置選擇。然而，面對(duì)市場(chǎng)、資產(chǎn)、策略更加多樣的海外市場(chǎng)，內(nèi)地投資者們也容易“挑花了眼”。

中信證券資管公司FOF業(yè)務(wù)部負(fù)責(zé)人魏星表示，資產(chǎn)配置是投資者的關(guān)鍵策略，通過(guò)多資產(chǎn)組合分散投資，利用不同資產(chǎn)間的低相關(guān)性，可在風(fēng)險(xiǎn)不變的情況下追求提升長(zhǎng)期回報(bào)，或降低風(fēng)險(xiǎn)水平以追求更優(yōu)的投資性價(jià)比。

“南向通產(chǎn)品主要對(duì)接在港注冊(cè)的公募產(chǎn)品，其投向在港股和中資美元債資產(chǎn)上占比較高。”華夏基金總監(jiān)、研究部主管張鈞表示，香港市場(chǎng)的寬基ETF是很好的選擇，可以根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力和財(cái)務(wù)狀況配合適當(dāng)?shù)耐顿Y策略進(jìn)行配置。從行業(yè)分布來(lái)看，因?yàn)楦酃商赜械纳鲜兄贫纫约皣?guó)際市場(chǎng)的融入，香港市場(chǎng)能夠提供更多科技、互聯(lián)網(wǎng)、新型消費(fèi)、創(chuàng)新醫(yī)藥生物的標(biāo)的。

“全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境的復(fù)雜性和不確定性在逐步加劇，通過(guò)跨地域、跨資產(chǎn)類(lèi)別的分散投資，可以幫助投資者有效降低投資組合的波動(dòng)率。”南方東英大中華區(qū)首席策略師楊勁表示。

舉例而言，對(duì)于希望穩(wěn)健增值的投資者，南向通有現(xiàn)金管理類(lèi)產(chǎn)品；對(duì)于全球宏觀政策有理解，能忍受一定波動(dòng)的投資者，南向通有投資于全球債券的債券基金；對(duì)于那些愿意承擔(dān)較高風(fēng)險(xiǎn)以獲取更高回報(bào)的投資者而言，有歐美市場(chǎng)、亞太市場(chǎng)等在內(nèi)的全球權(quán)益資產(chǎn)。

在篩選南向通產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)方面，陳文基也分享了自己的策略。他表示，首先會(huì)依據(jù)晨星評(píng)級(jí)分類(lèi)，選擇各類(lèi)別中排名靠前、歷史業(yè)績(jī)穩(wěn)定、規(guī)模適中的基金，在篩選過(guò)程中，注重公司的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)、團(tuán)隊(duì)實(shí)力及業(yè)績(jī)策略的驗(yàn)證。

在量化評(píng)估方面，會(huì)考察基金的年化收益、波動(dòng)性，并與同類(lèi)基金進(jìn)行比較；在定性評(píng)估則側(cè)重于與基金經(jīng)理的深入交流，了解其投資策略的可持續(xù)性、投資理念、選股方法、風(fēng)險(xiǎn)控制措施及市場(chǎng)前瞻性判斷，以此評(píng)估基金經(jīng)理的專業(yè)能力和團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定性。此外，還評(píng)估基金公司的管理水平、內(nèi)部控制、風(fēng)險(xiǎn)管理能力及合規(guī)狀況。

最后，在宏觀層面，團(tuán)隊(duì)會(huì)密切關(guān)注全球和區(qū)域的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，包括經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、貨幣政策、通脹水平等關(guān)鍵指標(biāo)以及不同行業(yè)的基本面、估值情況等，為投資者提供配置意見(jiàn)以及表現(xiàn)優(yōu)秀的投資標(biāo)的。

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