并購重組之風傳導至鋼鐵行業。

中國鋼鐵工業協會:

加快研究推進產能治理和聯合重組

據媒體報道，在10月25日召開的信息發布會上，中國鋼鐵工業協會表示，將加快研究推進產能治理和聯合重組。中鋼協已著手加快相關研究、開展專項調研，研究提出促進聯合重組和完善退出機制的一攬子相關政策建議。

中鋼協表示，當前，聯合重組、落后產能退出通道均需要政策支撐。一方面，8月份工業和信息化部已暫停公示、公告新的鋼鐵產能置換項目，堵上新增產能的入口；另一方面，還要盡快建立已有產能退出機制，創造條件引導落后產能退出，促進鋼鐵產量導向優勢產能。同時，堅定不移推進聯合重組，堅決防止重組過程中將大量無效產能甚至“僵尸產能”復活。這項工作任務艱巨，需要政府、企業和行業共同推進。中鋼協已著手加快相關研究、開展專項調研，研究提出促進聯合重組和完善退出機制的一攬子相關政策建議。

多家機構看好

鋼鐵行業市場機遇

近年來，鋼鐵行業進入“存量優化”階段，下游需求持續低迷，粗鋼表觀消費量降幅大于產量降幅，鋼材價格持續低位，疊加原料價格持續居高不下，行業利潤整體下降，總體呈現強供給、弱需求、高成本、低價格的運行態勢。

在這樣的背景下，鋼鐵企業積極尋找“破局之路”，通過調整產品結構，淘汰落后產能，實現綠色低碳轉型升級，行業集中度持續上升。

多項政策印發，持續推動鋼鐵行業兼并重組。早在2022年工信部等部門印發的《關于促進鋼鐵工業高質量發展的指導意見》提出，鼓勵跨區域、跨所有制兼并重組，提高產業集中度。去年8月，工信部等部門印發《鋼鐵行業穩增長工作方案》，再次提到鼓勵行業龍頭企業實施兼并重組，建設世界一流超大型鋼鐵企業集團，推動全國鋼鐵產能優化布局。

長江證券研報認為，并購重組是部分連續虧損的鋼企維持上市地位的重要途徑。在2022年以來的行業下行趨勢中，部分上市鋼企已經出現連續兩年虧損，且后續盈利形勢或并不樂觀。隨著退市機制的完善和趨嚴，上市鋼企集團或通過將盈利資產注入上市公司，亦或者將虧損的鋼鐵業務置出，以求避免退市的風險。

在推動落后產能出清方面，今年8月，工信部發布通知稱，自8月23日起，暫停公示、公告新的鋼鐵產能置換方案，同時表態將會同有關方面加快研究修訂鋼鐵產能置換辦法，進一步健全完善產能置換政策措施。

銀河證券認為，工信部暫停鋼鐵產能置換工作，有助于防止新一輪產能擴張，維護市場供需平衡，推動產業結構優化升級，助力實現碳達峰、碳中和目標。同時，旨在引導企業將精力從規模擴張轉向技術創新、綠色低碳、智能制造等高質量發展路徑。

鋼鐵并購潛力股名單出爐

相對來說，在央國企市值考核的大背景下，低市值的國企上市公司更容易存在產業鏈內部并購重組的訴求。

據此，證券時報·數據寶以總市值低于100億元、公司屬性為中央國有企業或地方國有企業為標準，梳理出A股鋼鐵行業的中小市值的央國企股，共有11股入選重組并購潛力股。

業績不佳的公司進行重組并購的可能性較高。據數據寶統計，6股上半年出現虧損情況，包括安陽鋼鐵、酒鋼宏興、八一鋼鐵等。

資產負債率較低的公司具有更好的“殼”價值。具體來看，金嶺礦業、金洲管道、河鋼資源、寶地礦業的資產負債率在50%以下。

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