根據國家統計局安排，我國8月宏觀經濟數據將在本月中旬陸續公布。

北京大學國民經濟研究中心宏觀經濟研究課題組蔡含篇分析認為，8月，穩增長政策發力，政策效應進一步釋放，工業需求逐步復蘇。但整體經濟下行壓力猶存，國內有效需求不足依舊，居民消費潛力有待進一步釋放，價格增速繼續底部徘徊。企業居民貸款動力不足，信貸規模同比少增。受美聯儲降息預期影響，人民幣波動幅度走寬。

工業經濟整體處在穩定增長階段

8月，穩增長政策持續加大對工業經濟增長的支撐力度，工業整體開工率仍保持合理適度水平，工業經濟整體處在穩定增長階段。

“但目前國內有效需求依舊不足，制造業景氣水平邊際回落疊加去年基數較高，我們預計8月工業增加值同比增長4.9%，較上期下降0.2個百分點。”蔡含篇表示。

8月全國制造業PMI回落至49.1%，線下繼續放緩。主要分項指標中，供需均有回落，原材料和出廠價格均有下行，庫存原材料降、產成品升。

在財通證券宏觀首席分析師陳興看來，從8月以來的中觀高頻數據來看，六大發電集團耗煤同比增速上行，但樣本鋼廠鋼材產量同比增速大幅回落，汽車半鋼胎開工率同比增速有所放緩，化工產業鏈開工率同比增速漲少跌多。整體來看，工業生產景氣度繼續放緩。陳興預計8月工業增加值同比增長5%。

“生產活動指數回落至榮枯線以下，新訂單指數亦延續下行態勢、可能體現生產淡季疊加高溫天氣的擾動下、生產活動環比繼續減速。高頻指標亦顯示工業生產增長仍偏弱?！比A泰證券首席宏觀經濟學家易峘預計8月工業生產同比增速從7月的5.1%小幅回落至4.5%。

暑期旅游消費需求旺盛

隨著各項擴內需、促消費政策發力顯效，消費需求延續恢復態勢。

7月社會消費品零售總額增速回升0.7個百分點至2.7%，限額以上零售增速降幅收窄0.5個百分點至-0.1%。分品類來看，必需消費品增速回落至3.6%，而可選消費品增速降幅收窄至-1.9%。

“乘用車消費止跌反彈，疊加政策推動，消費增速或有上漲。”蔡含篇表示。

中國汽車流通協會乘用車市場信息聯席分會發布的數據顯示，今年8月1日—25日，乘用車市場零售130.5萬輛，同比增長5%。

“或受8月開學季前購車接送孩子上下學等需求推動?！标惻d稱。“不過，據乘聯會預測，8月乘用車市場熱度溫和延續，狹義乘用車零售同比預計下降4.4%?！?/p>

7月25日，國家發改委、財政部印發《關于加大支持大規模設備更新和消費品以舊換新的若干措施》，利用超長期特別國債提高滿足條件的乘用車補貼標準，多地出臺跟進政策?！霸撜呋驅雍笃谄囅M。”民生銀行首席經濟學家溫彬表示。

暑期出行方面，延續高景氣度、但整體呈“量漲價跌”。國鐵集團數據顯示，7月1日至8月31日，全國鐵路累計發送旅客8.87億人次，同比增長6.7%，創歷史同期新高。7月1日—8月31日，全民航累計運輸旅客1.4億人次，日均228.9萬人次，比2023年增長12.3%。

“但國內航線整體的機票平均價格同比下降約10.7%?！币讔`表示。

電影消費下行。截至8月30日，當月電影日均票房收入為13861.6萬元，較7月日均下降17.3%，同比下降47.7%。

“另外，隨著部分地區高溫氣候逐漸散去，家電銷售市場熱度也逐漸降低?！标惻d預計，考慮到去年同期基數走高，8月社會消費品零售總額同比增速回落至2.1%。

“經濟下行壓力依然存在，整體經濟仍位于底部徘徊，居民收入增速相對不高。”蔡含篇預計2024年8月社會消費品零售總額同比增長3.3%，較7月份上漲0.6個百分點。

出口仍有韌性

8月以來，出口仍有韌性。

8月前20日，韓國出口總額同比上升18.5%，較7月增速上升0.8個百分點，反映外需仍具有一定韌性。從佐證指標看，8月PMI新出口訂單指數回升0.2個百分點至48.7%，也反映外需有小幅改善跡象。

“外貿活動有所升溫，我國出口前景仍繼續向好，但短期或受到一定擾動?！标惻d分析認為，首先，美國已經開啟補庫周期，但美國經濟疲態漸顯，制造業及消費有所惡化，拖累補庫強度不及預期，斜率轉向平緩。其次，近期全球制造業PMI共振回落，或拖累我國對發展中國家出口放緩。

“展望未來，在去年同期高基數的影響下，疊加全球經濟增長波動加大，出口增速或將承壓，但全年增速不差，對經濟增長或也將由去年的拖累轉為拉動?！标惻d表示。

陳興預計，8月出口同比增長8%，進口同比增長4.5%。

西部證券宏觀首席分析師邊泉水預計8月出口按美元計價同比增長7%，和7月基本持平；預計進口同比增長5%，較7月增速7.2%放緩。

食品價格漲幅較大

價格方面，強降雨天氣影響食品供給，豬肉、果蔬等食品價格普漲，疊加暑期出游增加，帶動相關服務價格上漲。

蔡含篇預計，8月CPI同比增長0.8%，較前期上漲0.3個百分點。陳興預計，8月CPI同比增長0.8%。

PPI方面，國內需求走勢平穩，無明顯上漲，主要上游原材料價格普遍下滑，疊加去年同期高基數效應，工業生產價格增速或有回調，蔡含篇預計2024年8月份PPI同比下跌1.2%，降幅較7月擴大0.4個百分點。陳興預計，PPI同比下跌0.9%。

“今年下半年以來光伏行業協會鼓勵行業進行優質資源整合，中鋼協強調各地鋼廠進一步自律控產降庫存，若行業‘自限性’政策有效推進，疊加美聯儲降息、專項債及國債發行仍在加速，可能對下半年PPI形成邊際支撐?！币讔`稱。

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