8月22日，愛美客大幅低開，截至發(fā)稿，股價144.54元，跌11.96%，股價創(chuàng)2020年10月以來新低。

昨日，愛美客公告，公司2024年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入16.57億元，同比增長13.53%；歸屬于上市公司股東的凈利潤11.21億元，同比增長16.35%。愛美客在公告中表示，主要的業(yè)績驅(qū)動因素主要有三個方面:醫(yī)療美容服務(wù)的社會接受度不斷提升，行業(yè)成長確定性高；公司產(chǎn)品協(xié)同效應(yīng)顯著，產(chǎn)品矩陣的競爭優(yōu)勢得到體現(xiàn)；加強(qiáng)品牌建設(shè)，提升品牌影響力。

2020年9月，愛美客成功登陸A股市場。成功上市后，愛美客股價由發(fā)行價118.27元/股一度漲至2021年的837.7元，市值幾度超過千億，同時以高達(dá)95.3%的銷售毛利率和65.23%的銷售凈利率被二級市場稱為醫(yī)美茅。

不過，從其二級市場表現(xiàn)來看，截至目前，股價只有144.54元，市值436億。

目前，業(yè)內(nèi)普遍的擔(dān)心，其核心產(chǎn)品嗨體增長乏力，而推出的新品濡白天使則面臨多重競爭。

愛美客目前的產(chǎn)品涉及溶液類注射產(chǎn)品、凝膠類注射產(chǎn)品(濡白天使、寶尼達(dá)、逸美一加一、愛芙萊等)、面部埋植線和化妝品這四類。其中，嗨體一直是愛美客的核心產(chǎn)品，該產(chǎn)品聚焦于修復(fù)頸紋的細(xì)分市場，在2017年上市后，2018年的銷售額已達(dá)到7497.26萬元，同比增長119.69%。

不過，此前愛美客也曾經(jīng)陷入過于依賴嗨體這一單一產(chǎn)品線的質(zhì)疑。從愛美客的財報看，2020年至2023年，以嗨體為主的溶液類注射產(chǎn)品分別實現(xiàn)營收4.47億元、10.46億元、12.93億元、16.71億元，分別同比增長82.85%、133.84%、23.57%、29.22%。

溶液類注射產(chǎn)品營收穩(wěn)步拓展的同時，2022年開始出現(xiàn)增速下滑。愛美客方面表示，增速下滑是基于此前的高基數(shù)所致。

由于超過90%的高毛利，愛美客一直被稱為女人的茅臺，而嗨體作為市場上唯一一款針對頸紋且已獲得NMPA 批準(zhǔn)的III 類醫(yī)療器械產(chǎn)品,細(xì)分市場具有先發(fā)性和獨占性。但從愛美客其他產(chǎn)品線來看，這種獨占性或不復(fù)存在，面臨其他眾多競爭對手壓力。

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