自從今年3月，“低空經(jīng)濟(jì)”被寫入政府工作報(bào)告后，各城市便開(kāi)啟了企業(yè)搶奪大戰(zhàn)，進(jìn)入下半年來(lái)，這場(chǎng)城市競(jìng)賽愈演愈烈。

7月，杭州、上海以及廣州等多地相繼印發(fā)了推動(dòng)低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展的相關(guān)政策，北京、蘇州、成都等地則紛紛發(fā)起了低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)基金。

在大眾仍對(duì)“低空經(jīng)濟(jì)”概念知之甚少之時(shí)，一個(gè)價(jià)值萬(wàn)億的新產(chǎn)業(yè)已在醞釀中。數(shù)據(jù)顯示，2023年我國(guó)低空經(jīng)濟(jì)規(guī)模5059.5億元，預(yù)計(jì)2030年有望達(dá)到2萬(wàn)億元。

爭(zhēng)相出手的地方政府，紛紛押注“飛行汽車”領(lǐng)域，搶著孵化下一個(gè)“比亞迪”或“滴滴”。

01.爭(zhēng)搶“低空經(jīng)濟(jì)第一城”

所謂“低空經(jīng)濟(jì)”，指的是3000米高度以下的飛行活動(dòng)經(jīng)濟(jì)形態(tài)，無(wú)人機(jī)、空中汽車、各種飛行器，再加上配套的商業(yè)運(yùn)營(yíng)、綜合保障、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等。

需要區(qū)分的是，現(xiàn)在最為追捧的“空中汽車”，指的是eVTOL。eVTOL并不等同于此前掀起過(guò)一陣投資熱的無(wú)人機(jī)，兩者有一定交叉重疊，前者可以有人或無(wú)人駕駛，可以載人也可以載物，可以理解為，載貨的eVTOL還是大型無(wú)人機(jī)。

而當(dāng)下市場(chǎng)集中熱炒的，是“無(wú)人駕駛的載人eVTOL”這一垂類。

業(yè)內(nèi)人士劉思向36氪表示，不能把無(wú)人機(jī)局限在eVTOL，但國(guó)內(nèi)現(xiàn)在無(wú)人機(jī)產(chǎn)業(yè)應(yīng)用是大疆和極飛領(lǐng)先，(資本側(cè))不敢投其他廠家，關(guān)注度便沒(méi)那么高。

低空經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)且復(fù)雜，而eVTOL的生產(chǎn)制造方只是冰山一角，整個(gè)系統(tǒng)的運(yùn)轉(zhuǎn)還需要起降點(diǎn)等基建、通信導(dǎo)航等軟件，以及運(yùn)營(yíng)平臺(tái)等環(huán)節(jié)。

這意味著，低空經(jīng)濟(jì)超長(zhǎng)的產(chǎn)業(yè)鏈周期能產(chǎn)生巨大的經(jīng)濟(jì)效益。國(guó)內(nèi)大量依賴土地財(cái)政或傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的城市渴望轉(zhuǎn)型，低空經(jīng)濟(jì)成了難得的機(jī)遇。

億航智能是國(guó)內(nèi)唯一一家擁有適航審定三證的eVTOL企業(yè)，而三證是eVTOL能夠商業(yè)化運(yùn)營(yíng)的基礎(chǔ)，億航因此成為最搶手的企業(yè)之一。 $億航智能(NASDAQ

一位接近億航智能的投資人士告訴36氪，廣州政府對(duì)億航智能的支持“不能更多”，“因?yàn)槠渌∈卸紥伋鲩蠙熘Γ瑥V州政府怕它離開(kāi)，主動(dòng)再給了一塊更大的地，并且給予配套支持，相當(dāng)于不用怎么資本開(kāi)支。本來(lái)低空經(jīng)濟(jì)就是戰(zhàn)略賽道，又拿到了三證，就更吃香。”

廣州市黃埔區(qū)還曾發(fā)布相關(guān)政策，對(duì)于獲得eVTOL型號(hào)合格證、生產(chǎn)許可證的企業(yè)，將給予一次性獎(jiǎng)勵(lì)各1500萬(wàn)元。

拉攏頭部明星企業(yè)是這場(chǎng)低空經(jīng)濟(jì)爭(zhēng)奪戰(zhàn)的焦點(diǎn)。比如深圳雖然是“無(wú)人機(jī)之都”，但此前缺少eVTOL頭部企業(yè)，為此政府正積極出擊。

去年6月，深圳寶安區(qū)宣布引進(jìn)德國(guó)eVTOL企業(yè)Lilium，一年之后，雙方又簽訂合作協(xié)議，Lilium將把亞太總部設(shè)在寶安。引進(jìn)Lilium的次月，寶安區(qū)又宣布與億航、峰飛航空達(dá)成合作。

由于eVTOL產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)雜，廠商會(huì)將不同產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)落地不同城市，比如億航會(huì)把飛行汽車EH216-S的組裝交付中心、研發(fā)測(cè)試中心、維修保障中心放在寶安，華東區(qū)域總部則設(shè)立在了合肥。

相比于上海、杭州等地，合肥是華東地區(qū)不常見(jiàn)的選擇，這背后是合肥市政府的大手筆支持。

36氪了解到，合肥市政府計(jì)劃為億航提供總價(jià)值為1億美元的各項(xiàng)支持，包括協(xié)調(diào)或促進(jìn)不少于100架EH216系列無(wú)人駕駛航空器的采購(gòu)訂單，以及資金支持。

眼下，參與到低空經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目爭(zhēng)奪戰(zhàn)的城市，甚至已經(jīng)不局限于北上廣深等大城市，很多意料之外的低線城市也拿出了不小的競(jìng)爭(zhēng)力。

比如四川自貢，作為老工業(yè)城市，近年來(lái)從“做鹽”努力向做飛機(jī)”轉(zhuǎn)型，成為了民用無(wú)人駕駛航空試驗(yàn)試驗(yàn)區(qū)之一；比如廣西河池市近日和小鵬匯天簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議，推動(dòng)飛行汽車產(chǎn)業(yè)在當(dāng)?shù)芈涞亍?/p>

今年上半年，沃蘭特航空完成了三筆融資，其中有兩筆都有地方國(guó)資參與——四川自貢市的產(chǎn)業(yè)基金和深圳南山區(qū)的戰(zhàn)投；合肥還自己培育了一家當(dāng)?shù)豦VTOL公司——零重力，去年零重力完成一筆近億元人民幣融資，合肥國(guó)資委旗下基金參與了投資。

地方政府激增的訂單直接帶動(dòng)了eVTOL廠商營(yíng)收攀升，開(kāi)始進(jìn)入高增長(zhǎng)通道。

以山河智能旗下的eVTOL公司山河星航為例，總經(jīng)理鄧宇曾在澎湃新聞的采訪中透露，預(yù)計(jì)今年公司營(yíng)收會(huì)同比增長(zhǎng)3%至5%，三年之內(nèi)能有三倍增長(zhǎng)。

按照他的說(shuō)法，山河星航計(jì)劃在傳統(tǒng)通航和無(wú)人機(jī)兩個(gè)領(lǐng)域都推出全新產(chǎn)品，預(yù)計(jì)給公司帶來(lái)5000萬(wàn)元至1億元左右的年?duì)I收增長(zhǎng)。

億航智能今年一季度同樣實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)。財(cái)報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6173萬(wàn)元，同比大幅增長(zhǎng)178%，環(huán)比增長(zhǎng)9.1%。一季度，公司旗下的EH216系列自動(dòng)駕駛航空器銷售與交付數(shù)量為26架，比去年第一季度翻了一倍多。二季度，億航智能預(yù)測(cè)總營(yíng)收約為9000萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)約804%。

02.第一城之后呢？

由于“載人飛行器”和“載物飛行器”是完全不同的賽道，在后者應(yīng)用場(chǎng)景廣泛且成熟之時(shí)，前者是否具備和熱度相符的落地場(chǎng)景和市場(chǎng)需求，是當(dāng)下投資者熱議的話題。

劉思向 36 氪解釋，基于目前國(guó)內(nèi)的產(chǎn)業(yè)情況，產(chǎn)業(yè)用途和eVTOL要徹底分開(kāi)看。“產(chǎn)業(yè)用途的主要客戶只是政府的話，量起不來(lái)。”

目前地方政府買單eVTOL的應(yīng)用場(chǎng)景，主要是“低空文旅”，即在特定旅游園區(qū)內(nèi)的特定路線載人飛行，服務(wù)于觀光需求。

“現(xiàn)在基本上國(guó)內(nèi)適合飛eVTOL的景區(qū)或者海邊都被占領(lǐng)了。比如中山至珠海、西湖、青島海濱等。”劉思的觀點(diǎn)是，eVTOL在文旅場(chǎng)景應(yīng)用的天花板會(huì)很快到達(dá)。

先落地旅游景區(qū)，自然有政策監(jiān)管及基礎(chǔ)設(shè)施條件限制的因素，如若全域鋪開(kāi)，劉思指出“空域”是eVTOL要突破的最重要關(guān)卡。

“每個(gè)無(wú)人機(jī)之間隔多少米才算安全？多少重量的無(wú)人機(jī)能飛？不同重量的監(jiān)管等級(jí)不同，以及地面有交通路線和居民樓，怎么保證無(wú)人機(jī)路線高度不碰撞？沒(méi)有空域就沒(méi)辦法批量化。”

劉思指出，eVTOL很致命的問(wèn)題是，安全性和NVH要求很高，因此對(duì)空域的規(guī)章管理要求更高，所以會(huì)發(fā)展得比較慢。

也就是說(shuō)，空域監(jiān)管直接影響無(wú)人機(jī)進(jìn)入日常交通場(chǎng)景的進(jìn)度，否則低空經(jīng)濟(jì)會(huì)一直停留在“規(guī)模數(shù)千億卻抬頭看不見(jiàn)一臺(tái)飛行器”的階段。

據(jù)《財(cái)經(jīng)》報(bào)道，軍方主導(dǎo)空域向民航主導(dǎo)空域傾斜是發(fā)展的必經(jīng)階段。最近突破性的改變發(fā)生在去年年底，《中華人民共和國(guó)空域管理?xiàng)l例》發(fā)布，將真高300米以下劃設(shè)了G類、W類非管制空域，使低空飛行活動(dòng)審批手續(xù)大為簡(jiǎn)化。

當(dāng)然可以預(yù)見(jiàn)的是，最終完成空域監(jiān)管的制定仍需數(shù)年。“過(guò)程中需要企業(yè)的一線經(jīng)驗(yàn)配合才能更快推動(dòng)空域，在此之前，所有企業(yè)必須硬撐，需要有其他業(yè)務(wù)先做起來(lái)支撐現(xiàn)金流，撐不下來(lái)就洗牌。”劉思表示。

峰飛航空高級(jí)副總裁謝嘉此前就曾向界面新聞表示，拿到適航證后，會(huì)先進(jìn)行載物eVTOL的銷售，以實(shí)現(xiàn)更多收入。

在政策制度支持之外，全產(chǎn)業(yè)鏈搭建也是低空系統(tǒng)能夠運(yùn)轉(zhuǎn)的必要前提。劉思指出，對(duì)于eVTOL，生產(chǎn)制造并不是最核心的參與者，最核心的應(yīng)該是運(yùn)營(yíng)和平臺(tái)。

“可以理解無(wú)人機(jī)廠家和運(yùn)營(yíng)商是網(wǎng)約車和滴滴平臺(tái)的關(guān)系。政府不會(huì)去一架架管理飛機(jī)，平臺(tái)集中運(yùn)營(yíng)肯定是趨勢(shì)。不過(guò)也要建立在eVTOL需求量足夠大的基礎(chǔ)上。”

總體上，eVTOL行業(yè)的開(kāi)發(fā)狀態(tài)，還處于從概念設(shè)計(jì)邁向商業(yè)化應(yīng)用的早期階段。市場(chǎng)對(duì)此的態(tài)度，也完全體現(xiàn)在了行業(yè)頭部的股價(jià)走勢(shì)上。

2021年初，億航智能股價(jià)達(dá)到130美元高點(diǎn)后，近三年一路走低，至今只剩11美元。

從最近幾個(gè)季度的財(cái)報(bào)來(lái)看，億航智能于去年四季度開(kāi)始，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正，雖然今年一季度經(jīng)營(yíng)虧損幅度收窄13.1%，但仍達(dá)6580萬(wàn)元。此外，今年一季度公司毛利率為61.9%，同比下降2個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降2.8個(gè)百分點(diǎn)。

不過(guò)對(duì)于后市，不少機(jī)構(gòu)仍較為樂(lè)觀，摩根士丹利對(duì)億航智能首次評(píng)級(jí)為增持，預(yù)計(jì)公司目標(biāo)價(jià)為27.5美元，距離當(dāng)前價(jià)格仍有不小的上行空間。

面對(duì)頭部企業(yè)億航智能的股價(jià)走勢(shì)，有投資者在平臺(tái)直言:“行業(yè)沒(méi)問(wèn)題，(億航智能)有可能走成比亞迪，也有可能走成賈躍亭，這就不好說(shuō)了。”

宋婉心

潘心怡

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