人工智能“績優”基金的持倉浮出水面！

7月15日，東吳基金發布了東吳移動互聯的二季報，二季度內，該基金新增重倉了兆易創新、歌爾股份等個股。2023年，受益于人工智能板塊的行情，東吳移動互聯全年收漲44.92%，一度是主動權益“冠軍基”的熱門候選。截至今年7月12日，東吳移動互聯的年內收益達到了29.37%，延續了去年的佳績。

近期，人工智能板塊的投資機會持續受到了公募機構的密切關注。多位業內人士認為，在人工智能的各大投資細分板塊中，算力仍是關鍵的概念。此外，站在當前的時點上，人工智能相關衍生應用的投資機會也值得關注。

東吳移動互聯再創佳績

7月15日，東吳基金的基金經理劉元海管理的東吳移動互聯發布了二季報。公告顯示，該基金截至二季度末的最新管理規模為37.05億元，而該基金一季度末的管理規模為21.51億元。

截至7月12日，東吳移動互聯的年內收益達到29.37%，在同類產品中排名第三，而該基金的業績基準的收益僅-2.52%。東吳移動互聯成立于2015年，基金經理劉元海自2016年起開始管理該基金，任職期間的總回報為210.56%。2023年，東吳移動互聯全年收漲44.92%，在同類產品中排名第二。這一業績優勢在今年上半年得以保持。

調倉方面，與一季度末相比，東吳移動互聯二季度內加倉了立訊精密、韋爾股份、中際旭創、滬電股份等，同時新增重倉了兆易創新、歌爾股份、鵬鼎控股和工業富聯。多只重倉股在區間內漲幅較大，其中鵬鼎控股收漲74.04%，立訊精密和兆易創新也分別收漲33.66%和33.05%。

劉元海在二季報中指出，今年二季度，A股市場呈現出“倒V”型走勢，先漲后跌。從行業表現來看，二季度以銀行、公用事業和煤炭為代表的紅利資產，以及以光模塊為代表的AI算力和AI硬件表現相對強勢，即紅利資產和科技表現相對較好。

從歷史經驗看，景氣上行周期可能是關注電子半導體比較好的時間段。劉元海認為，二季度海外科技巨頭在開發者大會中表明，AI大模型有望在手機、PC機以及AIOT等端側落地。他因此判斷，AI硬件時代有望開啟，或將驅動全球電子半導體行業景氣復蘇強度超出市場預期。

此外，劉元海認為，A股電子半導體或處在三重底:盈利底、估值底和位置底，這意味著電子半導體的中長期投資機會或將來臨。因此，在二季度內，該基金加大了與AI相關的電子半導體的配置。

人工智能主題投資未來可期

“由于這一輪全球科技創新驅動力來自于AI人工智能，因此我們認為未來科技股投資策略核心點或是擁抱AI，誰的AI含量高，誰的投資機會或許就比較大。”對于本輪人工智能行情，劉元海在二季報中表達了自己的理解。他認為，去年至今，AI算力表現比較強，未來AI算力需求有望保持快速增長態勢，AI算力或許仍然存在投資機會。

站在當前時間點上，劉元海更關注AI應用的投資機會，包括四個方向:一是AI大模型在端側落地驅動AI硬件時代的開啟，投資機會包括電子半導體等；二是AI技術在智能駕駛領域的應用，投資機會包括汽車智能駕駛產業鏈等；三是AI人形機器人；四是擁抱AI的軟件公司。中短期內，劉元海更關注前兩個AI應用有望帶來的投資機會。

華夏基金的指數基金經理李俊也表示，展望今年，團隊對于科技板塊，尤其是人工智能的表現是比較有信心的。他認為，人工智能產業鏈分為上游、中游和下游三個環節，每個環節都有自己的特點和機會。

李俊進一步指出，當前，首先需要重點關注算力相關的投資機會，因為算力需求持續增長，同時算力需求的確定性也是比較明確的。其次，可以關注大模型及多模態AI應用。目前，大部分模型尚處在開發和完善階段，商業化節奏較慢；未來，隨著模型逐漸成熟，有望看到優質的基礎大模型為公司帶來新的收入增量。最后，人工智能領域的另一個結構性機會在于端側AI。由于云端AI的成本在持續攀升，端側AI是大勢所趨。端側AI將計算負載向邊緣側和端側下沉，數據無需上傳至云端，大模型能夠低成本、高效率地響應。

易方達基金的指數研究部基金經理李樹建認為，做人工智能的投資要把產業思維和交易思維相結合。在他看來，人工智能已經學習了人類社會中所有的文本知識和大量的其他知識，這是驚人的進步和非線性的提升。拉長來看，人工智能顯然是一輪浪潮級的產業的趨勢。

但回到投資端，李樹建認為人工智能還處在主題投資的階段。他表示，這一階段的投資既要把握產業的趨勢，也要有交易的思維。他建議投資者在市場樂觀時要理智一些，在市場悲觀時反而要樂觀一些。MACD金叉信號形成，這些股漲勢不錯！

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