歐洲正密集傳來大消息。

首先是，歐洲央行發布了6月貨幣政策會議紀要，其中顯示，政策制定者們對過快降息持謹慎態度。投資者預計，到年底歐洲央行還會降息一次或兩次，幾位官員已表示支持這樣的預期。同時，歐洲央行的官員們擔心政治風險導致儲蓄率上升。

當前市場關注的重點是，歐洲央行在6月宣布降息25個基點后，是否會進一步降息。歐洲央行首席經濟學家菲利普·連恩表示，歐洲央行7月再次降息的可能性不大；歐洲央行管委米納斯·西姆庫斯也表示，歐洲央行7月份降息的理由已經消失。如果數據符合預期，年內再降息兩次是有可能的。

另外，英國大選正成為歐洲市場關注的焦點。從北京時間7月4日下午2點開始，2024年英國大選的現場投票階段正式拉開帷幕。這將是英國歷史上的關鍵轉折點——工黨將自2010年后首度上臺，外界普遍預期工黨將會迎來一場酣暢淋漓的“狂勝”；英國首相蘇納克或將會成為英國歷史上第一個輸掉議員選舉的在任首相。

重磅發布

北京時間7月4日晚間，歐洲央行發布了6月貨幣政策會議紀要，其中顯示，央行官員6月決定降息的原因是，等待關于物價的完整信息將導致行動過遲。

決策者們認為，對于能源和食品通脹將在2026年低于長期均值的假設具有高度不確定性。

“在某個時間點，根據已有信息做出判斷是有必要的，即使這些信息不如所希望的那樣具有確定性。”歐洲央行表示，6月，隨著通脹率接近2%的目標，歐洲央行開始下調處于紀錄高位的利率。不過，2024年的剩余時間里，消費價格增幅可能會窄幅波動，而在從工資增長到法國選舉等各種不確定性加劇的情況下，政策制定者們對過快降息持謹慎態度。投資者預計，到年底存款利率還會下調一或兩次，幾位官員已表示支持這樣的預期。

在勞動力市場方面，官員們認為，總體上保持了持續的強勁。有官員指出，預測是建立在能源和食品通脹將低于長期平均水平的假設之上的。

紀要顯示，官員們對政策過度抑制經濟增長的擔憂緩和，重要通脹驅動因素的動態仍需要一段時間才能更加清晰。

同時，歐洲央行的官員們擔心政治風險導致儲蓄率上升。

歐洲央行官員認為，自上次會議以來可用的數據并沒有增加他們對通脹會回落至2%的信心。任何將通脹拉回目標水平的進一步拖延，都可能使未來繼續錨定通脹預期變得更加困難。對2026年良性通脹的假設具有高度不確定性。

紀要顯示，官員預計隨著通脹趨于正常化，工資增長將放緩。

歐洲央行會議紀要顯示，不應對單個月份的不利數據做出過度反應。

歐洲央行的抉擇

自歐洲央行在6月宣布降息25個基點后，當前市場關注的焦點是，歐洲央行未來是否會進一步降息。

從目前的情況看，歐元區通脹在今年5月出現小幅反彈后，目前已開始回落。一般而言，通脹水平繼續下降理應給歐洲央行的決策者們帶來更大信心，對繼續降息形成支撐。

但從多位歐洲央行官員的最新表態來看，歐洲央行的抗通脹任務尚未完成，降息“大門”尚不能完全開啟，7月或將暫停降息。

在近日召開的歐洲央行年度論壇上，歐洲央行行長拉加德指出，歐洲央行的抗通脹工作尚未完成，仍然需要保持警惕。目前，還沒有足夠的證據表明通脹威脅已經過去。拉加德預計，通脹將在明年下半年回到2%。

拉加德進一步表示，未來的通脹仍存在一些不可預見性，特別是利潤、工資和生產率之間的聯系將如何發展以及經濟是否會受到新的供給側沖擊，還需要一段時間才能收集到足夠的數據，以確定通脹風險已經過去。

最新公布的數據顯示，歐元區6月調和消費者價格指數同比增長2.5%，低于5月時的2.6%，符合市場預期。而剔除能源、食品、酒精和煙草波動影響的核心HICP保持在2.9%，與前值持平。

對此，拉加德認為，盡管這個數據很好，但歐洲央行仍然認為直到2024年年底，通脹下降的道路仍有可能會坎坷不平。

對于歐洲央行7月是否將繼續降息，歐洲央行官員們的表態整體更偏向“鷹派”——不急于繼續降息。

歐洲央行首席經濟學家菲利普·連恩表示，歐洲央行7月再次降息的可能性不大；歐洲央行管委米納斯·西姆庫斯也表示，歐洲央行7月份降息的理由已經消失。如果數據符合預期，年內再降息兩次是有可能的。

歷史性時刻

7月4日周四，美股因美國獨立日假期休市一日。英國選舉成為歐洲市場關注的焦點，且美國經濟數據支持寬松政策，投資者對美聯儲年內降息的預期愈發樂觀，歐洲股市多數上漲。

截至發稿，泛歐斯托克600指數漲0.6%，英國富時100指數一度漲超1%，法國CAC40指數漲0.8%，意大利、德國股市均小幅上漲。

截至目前，富時100指數和富時250指數在第三季度的表現超過了大多數歐元區指數。分析人士指出，當前投資者對英國的看法正變得更加樂觀，英國股市有望延續相對于該地區其他股市的漲幅。

最新的基金經理調查顯示，英國是最受青睞的市場之一，考慮到選舉的動蕩，法國是最不受歡迎的。

投資者希望這次選舉給英國政治帶來一些穩定。截至發稿，周四英鎊兌美元上漲0.13%，至1英鎊兌1.2757美元。周三，美元大幅走低的背景下，英鎊兌美元上漲0.46%。

消息面上，從北京時間7月4日下午2點開始，2024年英國大選的現場投票階段正式拉開帷幕。

對于英國來說，這一天將會是該國歷史上的又一個關鍵轉折點——工黨將自2010年后首度上臺，而且外界普遍預期工黨將會迎來一場酣暢淋漓的“狂勝”。

綜合YouGov、益普索、Savanta等一系列民調數據，全員預測工黨將取得大勝，區別在于工黨能否能夠贏得400還是500個議席；英國保守黨是否會遭遇建黨以來的最慘痛失利。

在民調預期中，最看好保守黨的一家也僅預測該黨能拿到155席，最看衰的一家則預測只能剩下53席。

北京時間周五中午，最后一批的選舉結果料將出爐，屆時全球市場將會清楚地了解選情的全貌，焦點也將隨之轉換至政府換屆的流程。

屆時，市場的關注點將迅速轉向英國首相蘇納克是否會成為英國歷史上第一個輸掉議員選舉的在任首相？

校對:唐浩鋮

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