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三星電子預計第一季度營業利潤將同比增長 931.3%，這標志著其半導體業務出現了巨大的好轉。

在周五的初步收益報告中，這家總部位于京畿道水原的科技巨頭預計將實現營業利潤 6.6 萬億韓元，高于市場追蹤機構 FnGuide 編制的 5.3 萬億韓元的市場共識。

該公司預計年銷售額將達到71萬億韓元，同比增長11.4%。該預測低于市場估計的 72.6 萬億韓元。

初步預測并未包括詳細的細分數據，但分析師預計三星的芯片業務已扭虧為盈。去年同期，其芯片業務部門營業虧損為 4.6 萬億韓元。

三星電子公司的利潤在 2024 年第一季度大幅反彈，反映出該公司關鍵的半導體部門的好轉以及 Galaxy S24 智能手機的強勁銷售。

Counterpoint Research 總監 Tom Kang 表示:“收入沒有達到預期。” 但他表示，初步結果表明業務已恢復正常。“減少芯片產量是正確的舉措，三星現在正在從半導體和智能手機的人工智能趨勢中受益。”

三星將于 4 月 30 日公布包含部門細分的完整財報。

結果突顯出，在行業嚴重低迷之后，對為現代電子產品提供動力的存儲芯片的需求正在開始反彈。韓國3月份芯片出口額同比增長35.7%，達到117億美元，這是自2022年3月以來最大的月度銷售總額。

內存芯片定價上漲也有所幫助。Counterpoint Research 高級分析師 Akshara Bassi 表示，隨著智能手機和 PC 等產品的庫存水平正常化，主要 DRAM 生產商第一季度價格平均上漲 7% 至 10%。

三星負責半導體業務的首席執行官 Kyung Kye-hyun 在 3 月 20 日的公司年度股東大會上表示，隨著長期的市場低迷開始結束，其半導體業務今年應該會恢復到 2022 年的水平。該公司當年一個季度的平均營業利潤超過10萬億韓元。

Kyung 討論了三星去年成立專門團隊后如何推動其先進封裝業務。他的樂觀情緒部分與英偉達公司聯合創始人黃仁勛認可三星作為高帶寬內存芯片供應商相吻合，高帶寬內存芯片是訓練人工智能系統的圖形處理器的關鍵組件。

HBM 是三星努力成為全球領先芯片制造商的關鍵組成部分，因為三星在內存市場的競爭中并未享有明顯的領先優勢。該公司表示，其 HBM 銷售額在 12 月份季度增長了 40% 以上，內存需求出現復蘇跡象。

“人工智能——特別是向設備上生成人工智能的轉變——將成為需求增加的關鍵催化劑，導致今年剩余時間價格持續上漲，”巴西說。“憑借最新的大容量 HBM 產品以及與 Nvidia 的潛在合作，三星處于有利地位，可以抓住人工智能主導的部署。”

三星能憑AI翻身

三星電子公司在過去一年落后于全球半導體股票的漲幅后，由于對其人工智能戰略的新樂觀情緒，三星電子公司已準備好躋身前列。

投資者開始意識到人工智能將增加對 NAND 的需求以及競爭對手 SK 海力士公司主導的高帶寬內存。分析師一直在提高三星的價格目標，以考慮人工智能的優勢以及 內存需求和價格在長期低迷后出現更廣泛反彈的跡象。

基金經理已開始將資金轉移到首爾上市的三星電子，以乘其預期的反彈。雖然人工智能巨頭英偉達在過去 12 個月中股價上漲了兩倍，其主要 HBM 供應商 SK 海力士股價也上漲了一倍多，但三星在僅上漲 32% 后，預計仍有更大的上漲空間。

“我們已經開始減少對 SK 海力士的持股，并將其分配給內存芯片價值鏈中受益較少的其他部分，例如三星電子，我們認為其上行空間尚未實現，”投資經理Christine 表示。“我們預計三星會出現一些催化劑來實現這一優勢。”

自從 3 月份 Nvidia 黃仁勛的認可引發了人們對今年晚些時候 HBM 供應協議的預期以來，三星的表現一直優于其他人工智能股票。這將有助于它在與規模較小的 SK 海力士的競爭中獲得關鍵立足點，據估計，SK 海力士在最新版本的 HBM 中擁有 90% 的份額。

花旗集團分析師彼得·李 本周發布了一份報告中警告說，投資者面臨即將到來的“更換周期”，其中固態硬盤可能會取代硬盤驅動器用于人工智能。Lee 表示，由于 SSD 依賴 NAND 內存進行存儲，三星將會受益。

這位花旗分析師表示，“我們的新結論是 SSD 將成為人工智能的一部分”，這與市場普遍的看法相反。他補充說，固態硬盤“更適合人工智能訓練應用”，因為它們的速度比 HDD 快 40 倍。

李是最近提高三星價格目標的分析師之一。人們普遍認為三星明年的股價將上漲 17%，而 SK 海力士和英偉達的漲幅約為 12% 和 14%。

這家全球最大內存制造商的盈利預期也一直在上升，并且可能會再次提振。周五開盤前，三星公布的第一季度營業利潤超出了分析師的平均預期。

股價表現差距開始縮小，三星在過去一個月上漲了 15%，是彭博社衡量的七家主要亞洲芯片股中表現最好的股票。今年迄今為止，它仍然落后于所有其他成員，包括臺積電和日本最大的芯片設備制造商。

Timefolio Asset Management SG 首席投資官 Jae Lee 是希望從三星的復蘇中獲利的投資者之一。他在接受采訪時表示:“自 3 月份以來，我們已將三星列為首選股票。”他補充說，該公司仍需要“在 HBM 上表現得更加清晰”，才能被視為人工智能股票。

“幾周前，當 NAND 市場突然反彈時，人們不知道發生了什么，但美國頂級科技公司的數據中心正在從 HDD 轉向企業級 SDD，因為 HDD 速度太慢且無法運行。” 不能快速讀取數據，”Lee 說。“芯片制造商突然有機會從 NAND 中獲利。”

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