21世紀經濟報道記者林昀肖 實習生蘇洋 北京報道

今年上半年一路飆漲的中藥材價格受到行業的廣泛關注，高昂的原材料成本使眾多中成藥企業苦不堪言，成為影響中藥企業業績的重要因素之一。

不過，從第三季度開始，中藥材價格開始出現持續回落，中藥材綜合200指數9月以來開始突破年初點位并持續下跌至今。但從歷史數據來看，綜合200指數仍高于2023年之前的水平，處于歷史高位。

21世紀經濟報道記者查閱中藥材天地網數據發現，上半年，白術、貓爪草、冬瓜子、辛夷、朱砂等多種藥材價格漲幅翻倍，中藥材價格呈現明顯的增長趨勢。

北京中醫藥大學衛生健康法治研究與創新轉化中心主任鄧勇教授曾向21世紀經濟報道記者指出，價格上漲原因較為復雜，包括中醫藥行業的發展導致需求上升、農業勞動力流失和種植成本上升、資源匹配失衡，以及資本炒作和天氣變化等。

中藥材價格波動會影響中醫藥行業全產業鏈，鄧勇分析稱，對上游中草藥種植企業而言，價格上漲可能會增加中草藥種植企業的收入，但同時也會面臨種植成本上升的挑戰；而對產業鏈下游的中成藥企業而言，價格上漲導致中成藥產品成本上漲，毛利率下降。

面對中藥材價格上漲，片仔癀、同仁堂等企業在半年報指出，中藥材價格上漲使公司原材料供應面臨挑戰，公司將持續關注原材料市場動態，及時研判采購計劃。同時，也有如以嶺藥業、盤龍藥業、吉林敖東等中成藥企業，采取加快建設中藥材種植基地等措施向產業鏈上游拓展，應對中藥材價格上漲。

多種中藥材價格翻倍

2024年上半年中藥材價格暴漲的話題成為市場關注的重點。21世紀經濟報道記者查閱中藥材天地網數據發現，中藥材綜合200指數從2022年12月初開始一路飛漲，從不到2700點迅速漲至2023年6月的3500點以上。后該指數在2023年11月開始下降后，但進入2024年又一路向上回漲，在2024年7月初達到峰值，已超過3500點。7月以后，中藥材價格持續回落，但仍處于3000點以上的高位，遠高于2022年之前的水平。

根據中藥材天地網數據，6月末，在安國、亳州、玉林、荷花池四大市場中，幾種規格的白術近期價格在140.00到180.00元每公斤之間，年漲幅在133.33%到258.97%之間。除白術外，小眾藥材貓爪草在短短10個月內價格飆升也受到關注，6月末，貓爪草在四大市場的價格在430.00元至550.00元每公斤之間，年漲幅在86.96%到155.81%之間。

此外，與以往中藥材傳統品規出現漲價不同，今年香辛料品類也在漲價，胡椒成為新一輪漲價“明星”。查閱中藥材天地網數據，6月末，不同規格的胡椒在四大市場的價格在47.00元每公斤到68.00元每公斤之間，年漲幅在53.49%到94.44%之間。

整體而言，根據國家發改委授權發布的康美bull;中國中藥材價格指數網顯示，以年為單位分析，其中冬瓜子、辛夷、朱砂、白術、小通草、通草、梔子、貓爪草為漲幅度最大的八個品種，年漲幅在127.27%～202.88%之間。

中藥材價格緣何暴漲？鄧勇曾向21世紀經濟報道記者分析稱，中藥材近期價格上漲原因較為復雜，首先，是中醫藥行業的發展，中醫藥尤其是中成藥原料的消費增加，導致對中藥材的需求上升；其次，是農業勞動力流失和種植成本上升，農業勞動力的減少導致種植成本逐年上漲，影響了中藥材的供應量和價格；第三，是資源匹配失衡，中藥材生產和價格屢屢失衡的核心原因之一是資源匹配不平衡，導致生產端收益難以穩定；此外，除了需求增加和種植成本上升外，資本炒作和天氣變化等也是影響中藥材供應量及價格的重要因素。

對于今年罕見出現的香辛料品類價格上漲，也有相關市場人士認為，國內外市場價格的參差提供了一定漲幅空間，由此吸引了投資者炒價的目光，資金熱炒是背后的主要原因，真正的市場需求其實并未有太大改變，當前市場中的胡椒價格也頗為混亂。

原材料供應面臨挑戰

中藥材的價格波動影響波及中醫藥行業全產業鏈。

鄧勇曾向21世紀經濟報道記者指出，價格上漲可能會增加中草藥種植企業的收入，但同時也將面臨種植成本上升的挑戰，而對于處于產業鏈中下游的中成藥企業，中藥材價格上漲導致中成藥產品成本上漲，毛利率下降。

在產業鏈上游，中藥材價格的上漲，使一些擁有中藥材種植和中藥飲片業務的企業業績有所提升。例如，康美藥業在2024年前三季度營業總收入38.74億元，同比上升9.6%，歸母凈利潤501.55萬元，同比上升103.39%。并實現扭虧。中藥板塊是康美藥業的核心支柱板塊，主要業務為中藥飲片與智慧藥房、配方顆粒、中藥材種植、中成藥，2024年上半年，其中藥板塊營收規模同比增長預計超過20%，同時毛利率也有所提升。

受此影響的還有佐力藥業，其在2024年前三季度實現營業收入20.45億元，同比增長39.59%，歸屬于上市公司股東的凈利潤4.21億元，同比增長46.93%。佐力藥業在半年報中指出，二季度中藥凈制飲片在醫院互聯網端銷售大幅增加，中藥飲片系列銷售收入較上年同期增長了57.11%。

在利好部分中藥種植企業的同時，對于處于產業鏈中下游的中成藥企業，有市場觀點指出，在集采降價的背景下，中成藥生產廠家開始承受中藥材漲價壓力，將面臨成本上漲和毛利率下降。在2024年半年報中，多個中成藥企業指出中藥材價格上漲對企業的影響及應對措施。

如片仔癀在半年報中指出，由于中藥材供給受到供需變化、產地減產及藥材標準提升導致的生產成本上漲等因素影響，今年以來，部分中藥材的價格維持高價位，對公司原材料的供給造成了極大的挑戰，未來將進一步對系列產品的成本造成上升壓力。

同仁堂也在半年報中表示，受種植環境、氣候變化、環保政策及檢測標準提升等多種因素影響，中藥材、中藥飲片供應量及供應價格波動頻繁，對企業運營成本產生較大影響。

面對隨著而來的原材料成本壓力，部分中成藥企業做出回應，采取相關措施應對中藥材價格上漲。如佛慈制藥于今年3月發布公告稱，鑒于原材料以及生產成本上漲等原因，經研究決定，自3月11日起對主營中成藥產品的出廠價進行調整，平均提價幅度為9%。

除直接調整價格外，也有多家中成藥企業對采購方式進行調整。如片仔癀表示，公司將持續關注原材料市場動態，掌握價格趨勢，采取多元化采購方式，與多個供應商建立合作關系，以及合理控制成本，尋求產地基地合作。同仁堂也稱，公司密切關注中藥材價格波動，根據生產需求、大宗需求、藥材走勢，及時研判采購計劃，合理控制成本，做實戰略儲備；同時，建立規范化的藥材采購和管控機制，有效應對原料價格波動及原料質量管控風險。

達仁堂方面在接受21世紀經濟報道記者采訪時表示，上半年中藥材價格的上漲對達仁堂運營發展有一定影響，但影響較小。同時，達仁堂采用一套組合拳應對中藥材價格上漲，公司注重原料質量，在道地產區建立種植基地，成本相對穩定；同時，針對資源緊缺型原料，采用戰略儲備制度，提前布局；并組建專業團隊結合國內專業信息網站，預判市場行情。

與此同時，為從源頭保證原材料供應、有效降低原材料成本，并把握中藥材質量，也有部分中成藥企業布局建設中藥材種植基地等措施，向產業鏈上游拓展。以嶺藥業方面向21世紀經濟報記者表示，公司以自建、共建、聯建等多種模式，在全國范圍內建立了60多個中藥材種養殖基地，總面積數十萬畝，涉及40余個中藥材大品種。未來，公司將持續布局中藥材基地建設，完善產業鏈布局。

盤龍藥業也在互動平臺中表示，公司注重藥源基地建設，投入鄉村中藥產業種植鏈，在寶雞市將由重樓、盤龍七、扣子七、竹根七、白毛七、九節梨、鐵棒錘、七里香、羊角七等秦嶺道地稀缺藥材基地5000余畝，以滿足公司主導品種生產原料藥的供給。

7月以來大幅回落

經歷了上半年的持續暴漲，從第三季度開始，中藥材價格又出現持續回落。21世紀經濟報道記者查閱中藥材天地網綜合200價格指數，從價格指數圖整體走勢可以看出，中藥材市場整體價格從7月以來至今，呈現持續下跌的總體趨勢，9月以來開始突破年初點位，目前已經創造全年最低點位，跌回至2023年年初的水平。

康美·中國中藥材價格指數也顯示，在近一個季度內，共計286個中藥材品種價格持平，占比55.53%；共計190個品種下跌，占比36.89%，其中有79個品種下跌幅度超過10%；共計39個品種上漲，占比7.57%，其中有12個品種上漲幅度超過10%。從具體品種來看，季度指數下跌幅度前八的品種分別為:款冬花、紫菀、知母、天花粉、射干、火麻仁、白術、辛夷，較91日前跌幅在73.72%—32.06%之間。

在歷經上半年的持續高漲后，中藥材價格7月份以來為何會出現整體大幅回落？鄧勇指出，首先，是上半年價格高漲刺激種植面積擴大，產量提升，市場供應充足；其次，是部分藥企在上半年高價時儲備了一定量的中藥材，短期內需求減少；同時，在價格高漲后，市場機制發揮作用，中間商減少囤貨，促使價格回歸合理水平。

醫藥行業資深營銷專家李眾也曾向21世紀經濟報道記者表示，中藥材價格的整體回落與整個醫藥行業的發展相關，醫藥行業在今年前三季度的整體業績承壓，使得藥材需求量減少，中藥材價格也自然出現回落，供求關系是引起中藥材價格整體回落的核心原因。

“同時，中藥材價格也受到氣候變化、國家政策放開進口、此前疫情及呼吸道傳染病等因素影響。總體而言，從今年的中藥材行情來看，除了一些稀有藥材，絕大部分藥材都是產大于銷，整體回落也并非受到突發事件影響。”李眾也指出。

中藥材價格的大幅回落又將如何影響產業鏈各方？對中藥種植企業或種植戶而言，鄧勇認為，這會造成利潤減少和庫存積壓。首先，價格下降導致銷售收入降低，利潤空間被壓縮；同時，也可能面臨庫存積壓的風險，占用資金。

李眾則認為，中藥材價格的回落，總體而言對中藥種植戶會產生一定影響，但目前來看影響還不是很大。很多種植戶需要根據今年的中藥材情況，去進行明年的種植。但也有些中藥材如人參等，需要種植3～5年以上。

而對于此前飽受成本上升之苦的中成藥企業而言，此次中藥材價格大幅回落，能否改善中成藥企業的業績情況？李眾指出，很多中藥企業會面臨成本偏高，但當前售價無法增加的情況，如果成本能夠下降，也能帶來利潤的適當增長。但中藥企業下半年的業績能否提升，關鍵還得看需求是否能夠增長。

鄧勇認為，中藥材價格下降可能會改善中成藥企業利潤下滑情況，原材料價格下降，降低了生產成本，有助于提高企業的利潤空間。同時，中成藥企業可以調整產品價格策略，提高市場競爭力，有更多資金投入研發和創新，提升產品質量和附加值。

在中藥材價格大幅回落后，也有企業就相關問題進行回應。以嶺藥業在10月末舉行的業績說明會中表示，自今年開始，部分中藥材價格如酸棗仁、連翹、金銀花等藥材價格有所回落，但也有部分中藥材如蟬蛻、黃連等藥材價格同比漲幅明顯，整體來看，公司所需中藥材價格同比2022年及去年同期來看仍處于相對高位，全年毛利率跟中藥材價格和產品結構直接相關，具體還需再觀察。

達仁堂方面向21世紀經濟報道記者表示，7月以來中藥材價格下降對達仁堂成本壓力的影響在正常波動范圍內，公司在這一輪的市場波動中，積累了較多經驗，在2025年將繼續優化組合拳。

浙商證券研報分析稱，當前，常用中藥材連翹、黨參、當歸的價格也呈下降態勢，麥冬、牡丹皮價格則相對穩定。浙商證券預計2025年中藥企業的毛利率壓力有望隨中藥材價格回落而緩解。而值得注意的是，天然牛黃價格仍居高不下，8月份甚至從140萬元/公斤上漲到165萬元/公斤，浙商證券預計隨著進口牛黃試點工作的不斷推進，國內高價天然牛黃的漲價趨勢有望得到抑制。

談及中藥材價格在2025年的市場前瞻趨勢，李眾認為，中藥行業一直是一個存在波動性的行業，具有周期性影響，預計明年一年整體中藥材市場價格還處于下降通道，絕大多數中藥材價格仍處于下降周期中。同時，中藥飲片聯采工作的推進，也會對整個中藥材的價格管理體系產生一定影響，國家政策的變化也需要隨時關注。

免責聲明：該文章系本站轉載，旨在為讀者提供更多信息資訊。所涉內容不構成投資、消費建議，僅供讀者參考。