21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 張賽男 實(shí)習(xí)生楊唯琬上海報(bào)道

存儲(chǔ)芯片還未真正走出低谷。

10月24日晚間，芯片設(shè)計(jì)龍頭股兆易創(chuàng)新披露三季度報(bào)告，前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入43.94億元，同比下降35.08%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4.34億元，同比下降79.27%。其中，第三季度營(yíng)收14.3億元，同比下降28.14%，環(huán)比下降12.05%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9769.39萬(wàn)元，同比下降82.71%，環(huán)比下降47.45%

對(duì)于第三季度營(yíng)收下降的原因，公司方面解釋稱，主要是由于芯片產(chǎn)品市場(chǎng)需求下降，產(chǎn)品價(jià)格相較去年下降，導(dǎo)致盡管公司產(chǎn)品銷量有所增加，營(yíng)業(yè)收入仍同比下降；此外，公司DRAM產(chǎn)品規(guī)劃將以自研產(chǎn)品為主，第三季度經(jīng)銷產(chǎn)品銷售收入大幅減少。

由于第三季度一直是消費(fèi)電子的傳統(tǒng)旺季，加之近日“存儲(chǔ)芯片拐點(diǎn)已至”的消息不斷，二級(jí)市場(chǎng)上存儲(chǔ)芯片板塊也走出了上揚(yáng)趨勢(shì)，讓市場(chǎng)對(duì)相關(guān)企業(yè)的業(yè)績(jī)表示期待。但作為存儲(chǔ)板塊龍頭，兆易創(chuàng)新卻未能延續(xù)第二季上升勢(shì)頭。以此來(lái)看，存儲(chǔ)芯片的拐點(diǎn)還未真正到來(lái)。

旺季遇冷

據(jù)半年報(bào)披露，兆易創(chuàng)新上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收29.66億元，同比下滑37.97%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為3.36億元，同比降幅78%。單季度來(lái)看，二季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收16.25億元，同比下滑36.32%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.86億元，同比下滑77.89%。環(huán)比來(lái)看，二季度是有明顯改善的，營(yíng)收環(huán)比增長(zhǎng)21.11%，凈利潤(rùn)環(huán)比增長(zhǎng)23.87%。

彼時(shí)，公司解釋凈利潤(rùn)下降的原因，稱是受到全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境、行業(yè)周期等影響，消費(fèi)電子市場(chǎng)整體表現(xiàn)低迷，工業(yè)市場(chǎng)需求不及預(yù)期，市場(chǎng)需求整體下滑明顯，產(chǎn)品銷售價(jià)格承壓。

由于環(huán)比出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)一度認(rèn)為這是存儲(chǔ)芯片轉(zhuǎn)暖的積極信號(hào)。

不過，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者在分析其半年報(bào)時(shí)就指出，市場(chǎng)并沒有想象中樂觀。由于7月上旬市場(chǎng)需求和價(jià)格波動(dòng)未見明顯變化。當(dāng)時(shí)TrendForce集邦咨詢就預(yù)計(jì)第三季整體NAND Flash均價(jià)持續(xù)下跌約3%-8%。

從兆易創(chuàng)新三季度的表現(xiàn)來(lái)看，這種判斷也得到印證，同比、環(huán)比均出現(xiàn)下滑。

而且從庫(kù)存角度來(lái)看，兆易創(chuàng)新去庫(kù)存的步伐似乎走得有點(diǎn)慢。

截至第三季度末，兆易創(chuàng)新存貨仍高達(dá)20.9億元，較年初下降了約0.62億元，而公司前三季度資產(chǎn)減值達(dá)1.8億元。對(duì)比歷史同期，該數(shù)額遠(yuǎn)高于行業(yè)處于上行周期的2021年三季度的14.48億元、2020年三季度的7.05億元、2019年三季度的6.29億元。

第四季度價(jià)格將反彈？

兆易創(chuàng)新營(yíng)收的接連下降，背后仍是整個(gè)存儲(chǔ)芯片行業(yè)的下行。據(jù)TrendForce集邦咨詢統(tǒng)計(jì)，2022年全球DRAM模組市場(chǎng)整體銷售額173億美元，年衰退約4.6%。

國(guó)際龍頭廠商銷售額降幅雖不一，但大部分都呈營(yíng)收衰退趨勢(shì)。

兆易創(chuàng)新在8月的機(jī)構(gòu)調(diào)研中稱，下半年預(yù)計(jì)中大容量NOR Flash產(chǎn)品經(jīng)過一年半左右的調(diào)整,目前供需相對(duì)比較健康,產(chǎn)品的價(jià)格趨于平穩(wěn)，而價(jià)格是否能呈現(xiàn)上漲還需根據(jù)市場(chǎng)需求等綜合方面進(jìn)行考量。此外，普冉股份在本月的一次機(jī)構(gòu)調(diào)研中表示，MCU及NORFlash兩條產(chǎn)品線價(jià)格跌勢(shì)持續(xù)收窄,目前判斷處于磨底階段。

拐點(diǎn)或能在第四季度出現(xiàn)，據(jù)TrendForce集邦咨詢研究顯示，第四季Mobile DRAM合約價(jià)季漲幅預(yù)估將擴(kuò)大至13-18%。

從供應(yīng)方面來(lái)看，存儲(chǔ)芯片國(guó)際龍頭廠商三星擴(kuò)大減產(chǎn)、美光祭出逾20%的漲幅等，將持續(xù)奠定同業(yè)漲價(jià)信心的基礎(chǔ)。從市場(chǎng)需求來(lái)看，下半年往往是消費(fèi)電子行業(yè)的旺季備貨期，盡管今年需求低迷導(dǎo)致終端出貨持續(xù)下修，但隨著華為、蘋果等頭部品牌9月份相繼發(fā)布新品，在短時(shí)間涌入大量需求也會(huì)促使價(jià)格膨脹。

南京證券認(rèn)為，隨著今年下半年國(guó)內(nèi)手機(jī)品牌陸續(xù)推新以及iPhone15系列產(chǎn)品發(fā)布，上游出貨壓力將逐步緩解，存儲(chǔ)芯片調(diào)整周期尾聲將至，整個(gè)存儲(chǔ)市場(chǎng)有望迎來(lái)拐點(diǎn)。

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